设为首页 加入收藏
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录 忘记密码 免费注册
搜索:  多个关键字请用空格符分开
报告标题: 兴业证券-交通运输行业周报:“+一带一路”+峰会召开,主题投资关注航运港口-170513
上传日期:   2017/5/15
文件大小:   777KB
文件格式:   pdf 作者:   龚里,王品辉,张晓云
评级:   推荐 来源:   兴业证券
下载权限:   无限制-登录即可下载
下载报告请先[登录],新会员请先注册[注册新会员]

    本周行情回溯。本周A 股回落0.63 %,交通运输板块下跌2.04%,板块跌幅低于上证指数。粤高速A、中昌数据、顺丰控股、中国国航、南方航空涨幅居前。
    本周要闻简评。“一带一路”峰会开幕,习主席提出,“要着力推动陆上、海上、天上、网上四位一体的联通,聚焦关键通道、关键城市、关键项目,联结陆上公路、铁路道路网络和海上港口网络。”同时确认将追加1000 亿人民币投入丝路基金。我们认为,一带一路战略将有望促进沿线国家基建投资加速,拉动中国及一带一路沿线国家进出口贸易,带来航运及本地港口需求增长。同时一带一路战略正推动中国港口海外投资加速,带来全球化港口新的盈利增长点。
    航运高频数据跟踪。本周干散货BDI 收于1014 点,周涨2%;油运VLCC TD3TCE 收于25599 美元/天,周跌2.5%。集运SCFI 收于865 点,周跌3.3%,其中欧线运价961 美元/TEU,周跌3.5%,美西线运价1432 美元/FEU,周跌7.9%。
    航空4 月数据简评。4 月国内航线收益水平虽然持续下跌,但相较于3 月,跌幅显著收窄;在国际航线上,由于运力增长的快速收缩和中欧等航线的快速反弹,供需关系持续改善。
    快递月度数据跟踪。4 月单月快递业务量为29.8 亿件,同比增长25.7%;业务收入完成369.3 亿元,同比增长22.7%;从业务类型来看,同城、异地、国际件的收入同比增速为18.1%、17.2%、13.3%;而业务量的同比增速分别为16.4%、28.3%、36.3%。而从地区业务来看,东部、中部、西部的业务量同比增速分别为25.0%、26.4%、30.9。
    本周观点:(1)航空运输板块在16Q4、17Q1 经营利润大幅下滑以及机场提价等利空释放后,随着票价的企稳、对旺季预期的增强以及油价下跌,预计在二季度将有修复性行情。(2)上市的枢纽机场是硬资产,供给具备天然垄断性,机场收费提升和免税重新招标是机场流量变现的重要体现,随着流量增长枢纽机场价值空间依然很大,建议当前位置买入深圳机场、白云机场、上海机场;(3)宏观经济增速企稳,龙头公司的业绩弹性增大,A 股市场蓝筹股溢价逐渐体现,建议买入量价齐升的铁路货运龙头大秦铁路和供应链龙头建发股份;(4)我们看好2017 年航运业复苏,需求拐点向上叠加集运集中度提升以及干散货产能利用率的反转将是运价向上弹性放大的重要条件,核心标的:中远海特、中远海控;在行业结构性分化加速的背景下首选行业龙头中国国航、南方航空,(5)17 年快递增速下滑,但高增长特征依然明显,且龙头公司的集中度及壁垒将明显提升,当前估值已经回落,建议布局市场份额明显扩张的韵达股份和整合空间较大的申通快递。
    本周推荐组合:建发股份、南方航空、中远海控、大秦铁路、深圳机场、安通控股
    风险提示:人民币贬值,油价暴涨,国内经济失速,经济转型失败
友情提示:免费注册用户登录网站后每天可下载3份报告!
海量报告任意下载(软件批量下载+打包下载)
 
Copyright © 2005 - 2013 Nxny.com All Rights Reserved