设为首页 加入收藏
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录 忘记密码 免费注册
搜索:  多个关键字请用空格符分开
报告标题: 国金证券-电力、煤气及水等公用事业2017年日常报告:违规政府购买服务受限,对正规PPP项目影响有限-170614
上传日期:   2017/6/15
文件大小:   358KB
文件格式:   pdf 作者:   苏宝亮
评级:   买入 来源:   国金证券
下载权限:   无限制-登录即可下载
下载报告请先[登录],新会员请先注册[注册新会员]
同时提出严禁将铁路、公路、机场、通讯、水电煤气,以及教育、科技、医疗卫生、文化、体育等领域的基础设施建设,储备土地前期开发,农田水利等建设工程作为政府购买服务项目。我们认为进一步限制了购买资本密集型的工程建设及服务,而对附加于主体的轻资产类服务影响有限。 
    监管持续深入,体现中央财政防范地方政府债务风险的决心。17年以来,违规举债相关案例增多,同时监管部门加大对违规举债的处罚力度,如浙江、湖北、四川、山东等地。政策端,自5月起财政部等接连出台地方债务监管新规,如财政50号文、62号文、87号文等,意在控制地方政府通过如明股实债的PPP、产业基金、违规政府购买服务等形式的违法违规举债行为。全年来看资金面收紧,2017年地方债安排额度8300亿元,较去年仅增加500亿元。17年监管的持续深入,从中长期来看利于降低金融市场的系统性风险。 
    地方政府基建项目融资趋于规范化,合规PPP项目影响有限。我们认为87号文有助于地方政府对基建项目的规范化融资,地方政府债券及PPP等将成为地方政府主流的基建建设融资方式。17年全年PPP项目落地规模或将达3.8万亿,其中范类项目投资额达9146亿左右。短期来看,预计会对PPP新项目立项的进度受影响,但对于以合规方式运行的,且拥有标准立项流程和明确风险收益分析的PPP项目影响不大。 
    投资建议 
    我们认为此事件对环保影响有限,利于龙头环保公司,关注碧水源、启迪桑德、盈峰环境、高能环境等 
    风险提示 
    环保政策力度不及预期;政府偿付问题;回报率不及预期风险。 
友情提示:免费注册用户登录网站后每天可下载3份报告!
海量报告任意下载(软件批量下载+打包下载)
 
Copyright © 2005 - 2013 Nxny.com All Rights Reserved