设为首页 加入收藏
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录 忘记密码 免费注册
搜索:  多个关键字请用空格符分开
报告标题: 海通证券-房地产行业2017年1-5月数据点评:各项指标回落,增速顶点趋势明显-170616
上传日期:   2017/6/18
文件大小:   861KB
文件格式:   pdf 作者:   涂力磊,贾亚童
评级:   增持 来源:   海通证券
下载权限:   无限制-登录即可下载
下载报告请先[登录],新会员请先注册[注册新会员]
5 月房地产投资、新开工、销售面积、金额累计增速均高点回落。上月我们已经提示高基数期和政府调控态度坚决,两大因素会造成后期销售和新开工增速3Q 下行。
    目前市场发展趋势与我们此前预测一致。此外,由于短期并看不到任何放松调控可能,不排除4 月相关增速数据可能就是本轮行业顶点。后期关注政府流动性释放程度和利率水平影响。
    2)数据虽有回落,但不会失速,总量仍高位徘徊。主要原因在于,一方面,房地产投资与价格因素相关,且行业预售制度使得销售复苏后地产投资可以持续1年半以上时间。以上因素造成经济可以托底;另一方面,政府加大土地供应仍未充分扩大,市场真实有效库存并未大幅提升。棚改推进等货币化补贴因素造成三、四线城市需求持续释放。
    房地产投资1-5 月同比增长8.8%。1-5 月全国房地产累计开发投资为37595 亿元,同比增长8.8%。相比2016 年1-5 月同比增长7%而言,2017 年1-5 月增加1.8 个百分点。1-5 月商品住宅投资25423 亿元,同比增10%,占房地产开发投资比重为67.6%。
    房地产累计销售面积同比增加14.3%。1-5 月商品房销售面积54820 万平方米,同比增长14.3%,增速比1-4 月份下降1.4 个百分点。1-5 月商品房销售额43632亿元,同比增长18.6%,增速比1-4 月份下降1.5 个百分点。从销竣比情况来看,截至2017 年5 月销竣比数据为1.62,与前一个月相比继续有所转好。
    行业当月资金来源保持恢复。1-5 月全国房地产资金来源总量达到5.9 万亿元,较去年同期增长9.9%,增速比1-4 月份相对下降1.5%。从1-5 月总资金来源构成情况来看,国内贷款占房地产资金来源的18%,利用外资占比为不到1%,自筹资金占31%,其他资金占51%。
    投资建议。从绝对和相对收益看均具备价值,继续推荐保利地产、招商蛇口、金融街、首开股份、新城控股、华发股份、金地集团、嘉宝集团、中国国贸。
    风险提示。行业复苏不达预期。
    
友情提示:免费注册用户登录网站后每天可下载3份报告!
海量报告任意下载(软件批量下载+打包下载)
 
Copyright © 2005 - 2013 Nxny.com All Rights Reserved