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报告标题: 长江证券-电子元件行业周报:半导体多维度向好,板块投资机遇显现-170618
上传日期:   2017/6/19
文件大小:   797KB
文件格式:   pdf 作者:   莫文宇,王平阳
评级:   看好 来源:   长江证券
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顺应产业转移浪潮,国内优质电子企业逐步挤退日韩台厂商份额、蚕食国内小厂空间,切入全球领导品牌核心供应链,进入业绩收获期。当前市场低风险偏好下龙头价值凸显,创新驱动与研发跟进加速优质企业铸就护城河。
    在消费电子领域,创新渗透率提升空间大的产品将维持高成长性,其中非金属材料、双摄、激光加工、快充、无线充电、电声器件与OLED 显示等均有望受益后续估值切换。我们持续看好蓝思科技、大族激光、艾华集团、德赛电池、欣旺达、歌尔股份、精测电子等优秀标的。LED 领域,三安光电通过先进产能优势与龙头话语权,国内+海外市场份额双线提升,稳定毛利转化盈利。在半导体领域,扬杰科技肖特基二极管的自给率逐步提升,布局SiC 业务已经成型,与建广资产达成合作,看好下一轮资源整合;此外,作为封装市场全球市占第四的领军企业,长电科技整合星科金朋逐步到位,业绩迎来拐点。
    半导体多维度向好,板块投资机遇显现
    近期,半导体领域催化剂充足。反映在销售数据上,从去年开启的行业回暖潮,今年在持续发酵。全球半导体销售额情况从2016 年中旬开始迎来上升拐点。
    2017 年第一季度全球半导体销售额为926 亿美元,当季同比增长18.10%。尽管今年年初美洲、欧洲等地半导体月销售额出现小幅度下降,2017 年4 月份后便再次回暖。在终端产品推动下,半导体领域销售数据逐步向好,各大全球企业也动作频频,行业催化剂充足。我国发展集成电路决心坚定,各大环节受政府与企业双重推进,追赶速度加快。再加上,半导体板块前期超跌较多,下半年各环节层层发力,业绩有望逐步改善,值得重点关注。
    本周行业热点
    三星开发GPU 成功,成第三家自主生产厂商;新研发LED 抗硫化技术成为封装领域重要突破;苹果晋升一线芯片厂商,或有机会颠覆高通领先优势
    本周市场回顾
    本周市场行情下行,沪深300 指数总体下跌1.61%,电子板块指数下跌0.58%,跑赢大盘1.03%。中信电子PE(历史TTM,整体法)值为47.6。
     风险提示:   1. 集成电路国内发展不及预期;  2. 晶圆产线投产不及预期。  
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