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报告标题: 国金证券-全筑股份(603030)装修装饰行业:“全”装修保障业绩高增,新业务“筑”梦未来可期-170618
上传日期:   2017/6/19
文件大小:   3003KB
文件格式:   pdf 作者:   黄俊伟
评级:   买入 来源:   国金证券
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    定增价格有安全边际,员工持股股权激励彰显信心:1)公司于 2016 年定增募资 5 亿元,发行价格为 28.8 元;2)公司于 2016 年 12 月完成第一期员工持股,成交均价为 30.22 元,占总股本 0.55%;3)近日公司进行了第二期股权激励,授予 181 人占股本 1.37%,解锁业绩条件为 17/18/19 年业绩较16 年增长不低于 20%/40%/60%,彰显信心。
    投资建议
    我们预测公司 2017/2018 年归母净利润达 1.42/2.16 亿,同比增长 42%和52%,在高成长的情况下给予公司目标价位 39.6 元,对应 17/18 年 PE 估值为 50/33 倍。
    风险
    地产投资下行风险,全装修业务毛利率下降风险,施工机器人进度不达预期。
    
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