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报告标题: 华创证券-房地产行业周报:行业差但龙头很好,继续看多地产龙头-170911
上传日期:   2017/9/11
文件大小:   1480KB
文件格式:   pdf 作者:   袁豪
评级:   推荐 来源:   华创证券
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政策方面,深汕特别合作区体制机制调整方案正式通过,规划面积468平方公里,利好于深耕深圳的房企;湖北国资委发文表示国企慎投房地产,符合目前中小企业退出的大趋势,将进一步加速市场集中度提升;洛阳人才新政30条出台,住房或实行“绿卡”制,继南京、长沙、成都和济南等城市后又新增洛阳,人才新政效仿城市增多,对限购略有对冲。公司方面,龙头8月销量大增,万科销售额+85%、金地集团+40%、保利地产+58%、招商蛇口+58%,显示集中度提升之下、行业差但龙头不差。我们维持房地产小周期延长及棚改货币化安置的两大核心逻辑,维持板块推荐评级,维持推荐组合: 1)龙头房企:万科A、金地集团、保利地产;2)一二线资源:招商蛇口、华侨城A、北辰实业、北京城建;3)三四线开发:新城控股、蓝光发展、中南建设、荣盛发展。
    1. 房地产行业数据
    上周45个重点城市新房合计成交498.2万平米,环比-17.4%;9月合计成交587.6万平米,环比-7.8%,同比-29.8%,其中当月月成交同比降幅较8月扩大3.3个pct;其中,一、二、三、四线城市上周成交面积分别环比变化:-22.3%、-14.2%、-23.5%、-6.9%,当月月成交同比分别为:-48.2%、-27.6%、-32.4%、+30.4%。16个重点城市合计住宅可售面积为6708.8万平米,环比-0.3%;3个月移动平均去化月数为7.8个月,环比上升0.01个月。
    2. 主要政策新闻
    深圳争取“以房养老”保险试点已初步获政策支持;深汕特别合作区体制机制调整方案正式通过,规划面积468平方公里;国土部表示城市地下空间将逐步纳入土地利用规划;湖北国资委发文表示国企慎投房地产,加快回笼资金降杠杆;洛阳“人才新政30条”出台,住房或实行“绿卡”制;广东工业用地新规实施,供地年限原则不超20年;深圳宝安鼓励旧工业区改造,拟新增产业空间逾1000万平;北京市场违规转租10年内或不得申请各类保障性住房;广州白云新城部分用地“住转商”,新增建设量14.5万平米;前8月50城土地出让金增三成。
    3. 公司动态跟踪
    龙头8月业绩大增,其中万科A销售面积273.9万方,销售金额 370.4亿元(同比+85%);金地集团签约销售面积69.5万方,同比+25.68%;签约金额120.3亿元,同比+40.37%;保利地产实现签约面积同比+41.53%,签约金额+57.53%至229.88亿元;招商蛇口签约销售面积32.86万平方米,同比+5.92%;签约销售金额72.43亿元,同比+57.52%。招商蛇口2.8亿夺南宁高新区“双限”地,均价3799元/平;金融街子公司逾22.46亿元重庆摘地,部分土地需自持租赁;中南建设200亿投资义乌高新区,涉小镇、综合体等项目;万科1.1万亩梦想城签约成都双流,总投资700亿;华侨城A子公司87.68亿元收购信和成都80%股权;中南建设拟非公开发行公司债最多80亿,期限不超5年。
    4. 板块行情回顾
    上周SW房地产指数上涨3.08%,沪深300指数下跌0.12%,相对收益为3.2%,板块表现强于大市,在28个板块排名中排第2位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:深振业A、万泽股份、实达集团、阳光城、洲际油气。
    
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