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报告标题: 博览财经-首席证券内参-170911
上传日期:   2017/9/11
文件大小:   154KB
文件格式:   mht 作者:   天天
评级:    来源:   博览财经
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也就在这“一增一减、有保有压”的“压力差”当中,包括A股在内的金融市场,才能够在“政策性”上践行金工会和政治局会议对金融市场的政策诉求!因此,博览研究员认为,对A股交易层面的“金箍”并没有减少,这是落实底线思路、防范金融风险的体现,而监管层的“创新”则多侧重于“服务实体经济”。因此,虽然近两个月,A股总体走势不错,煤炭、钢铁、有色以及大金融板块的走势也较强,但在官方从侧面否定“新周期”的前提下,投资人不应忘记,A股依然处于“上有顶、下有底”的通道之中,“牛市”并不在视线之内。
    《质押新规:抓住“大股东自救的机会”?还是先警惕“闪崩”吧》:博览研究员认为:相关修订工作是应对市场变化而对法律法规体系进行完善之举,是证监会践行市场化法治化国际化工作思路的一次体现。但也要看到,这个待征求意见的质押新规,进一步收紧了创造新资金进入市场的渠道。具体来说:
    1、如果今后按质押新规的要求执行,从质押率和质押比例两个方面来说,至少有一个方面会使融入方接下来的融资规模出现缩减,这减少的部分,融入方用什么资金来补齐呢?在不影响由当前所持的全部股票带来公司管理权力的前提下,融入方很可能考虑卖掉一些股票。投资人要充分考虑股东因一时的资金周转不灵,而不计成本的抛售股票,造成股价“闪崩”。有些股东在这种情况下,恐怕连减持新规也顾不得许多了。
    2、对于此前持有股票本就是为了炒股而无关公司控制权的金融机构来说,接下来只剩下“减持”这一种选择。这也意味着,对于质押新规对市场的影响,不能只看到有多少上市公司的股票质押比例超过50%,或质押率超过60%。
    总之,虽然股票质押比例比超50%的A股上市公司总量不大,质押率超60%的存量规模尚没有定论,但不排除因上述两个因素而产生的减持行为相互之间互相影响或扩散的可能,既A股出现系统性风险的可能。
    
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