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报告标题: 光大证券-电力设备新能源:停售燃油车时间表正拟定,新能源汽车长期向好-170911
上传日期:   2017/9/12
文件大小:   757KB
文件格式:   pdf 作者:   刘锐,韩晨
评级:   买入 来源:   光大证券
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针对一些国家已经制订了停止生产销售传统能源汽车的时间表,目前工信部也启动了相关研究,将制订中国自己的时间表。辛国斌称,截至2016 年底,中国汽车保有量接近两亿辆,带来严峻的资源能源和环境压力。中国政府承诺2030 年碳排放达到峰值,一次能源比重达到20%,按照目前状况达标的难度仍然很大。此次,工信部首次透露国内禁售燃油车计划,进一步证明中国支持新能源汽车发展的态度没有改变,新能源汽车行业长期向好。
    ◆各国纷纷发布淘汰燃油车时间表,支持新能源汽车发展
    随着新能源汽车各项技术渐趋成熟,使用普及化,及相比与燃油车的经济性渐渐体现。各国纷纷开始重视新能源汽车替代传统燃油车的一个时间计划,从而能够制定更好的新能源汽车支持政策。目前已有多国宣布停售燃油车的时间表,其中德国2030 年后禁售传统内燃机汽车;法国将在2040 年全面禁售燃油车;英国将在2040 年后禁售燃油车;荷兰和挪威将在2025 年禁售燃油车;印度也宣称要在2030 年全面禁售燃油车,美国加州将在2030 年禁售燃油车。依据已经公布的各国情况推断,中国禁售燃油车的时间应该大致相仿,最早不会在2025 年前。
    ◆新能源汽车2020 年发展目标不变,行业集中度将提升
    我们认为,国家支持新能源汽车行业发展的决心已经十分明确,后续双积分政策或者补贴调整政策的发布都将基于这个原则出发。今年补贴虽有退坡,影响了新能源汽车的销量。但2020 年200 万辆的目标仍然没有变化,销量仍将保持近40%的复合增速。但由于行业整体产能过剩,受供需格局影响,产业链将发生汰弱留强的变化。我们推荐目前估值相对合理,且未来有望占有一定市场份额的上市公司,国轩高科、杉杉股份、亿纬锂能、汇川技术。
    ◆风险分析:
    新能源汽车产销量在余下4 个月时间内无法快速增长,全年产销量不达市场预期。
    
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