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报告标题: 海通证券-煤炭行业信息点评:国务院支持山西改革清洁能源机会-煤层气-170913
上传日期:   2017/9/13
文件大小:   400KB
文件格式:   pdf 作者:   吴杰,李淼,戴元灿
评级:   增持 来源:   海通证券
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2、煤炭清洁高效开发利用水平大幅提高、供应能力不断增强,打造清洁能源供应升级版;3、重点布局煤炭深加工、煤层气转化等高端项目和新能源发电基地;4、增加山西省向京津冀地区的清洁能源供应,加强与京津冀的能源协同,或带来山西的煤层气发展机遇。
    聚焦产业转型,建设清洁能源供应体系,煤层气或迎发展良机。具体分析如下:
    1、主要目标提到“煤炭清洁高效开发利用水平大幅提高、供应能力不断增强,打造清洁能源供应升级版”:可理解为,明确清洁能源的发展地位,从能源供给结构转型入手,响应国家能源结构调整。
    2、“优化能源产业结构,重点布局煤炭深加工、煤层气转化等高端项目和新能源发电基地”:煤层气是优化能源产业结构的重要部分。
    3、“扩大天然气、电能等清洁能源和可再生能源替代试点范围,加快实施民用、工业“煤改气”工程”:煤层气属于非常规天然气,山西煤层气预测储量占比全国1/3,探明储量占全国88%,乃山西重要清洁能源,煤改气的推进有望提振煤层气下游需求。
    4、“增加山西省向京津冀地区的清洁能源供应”。由京津冀区域全面推进煤改气,但由于本身能源禀赋,气源需大量外调,而山西比邻京津冀,煤层气储量丰富,有潜力成为区域气源主要供应。随着京津冀天然气需求的逐步提升,利好或逐步兑现,“煤改气”有望进一步惠及山西煤层气开发公司(蓝焰控股)。
    加大煤层气开发力度,行业热度提升。《意见》提出:建立煤层气勘查区块退出机制和公开竞争出让制度。鼓励煤炭矿业权人和煤层气矿业权人合资合作,支持符合条件的企业与山西省煤层气开采企业合作。同时,将煤层气对外合作开发项目审批制改为备案制,将煤炭采矿权范围内的地面煤层气开发项目备案下放至山西省管理。落实煤层气发电价格政策,进一步调动发电企业和电网企业积极性,加快煤层气资源开发利用。我们认为,山西煤层气开发有望提速。
    16 年至今,国家地方出台了鼓励煤层气开发的政策。
    1)16 年4 月6 日,国土资源部将山西境内煤层气探矿权、采矿权下放山西省,7 月19 日山西为中联煤层气颁发了勘查许可证。
    2)《关于进一步加强煤矿瓦斯防治工作若干意见》等文件,出台了煤矿瓦斯发电增值税即征即退等优惠政策。
    3)山西、陕西省在中央财政补贴基础上对抽采利用煤层气(煤矿瓦斯)再补贴0.1 元/立方米。
    4)2016 年底,能源局发布煤层气(煤矿瓦斯)开发利用“十三五”规划。
    5)2017 年8 月,山西政府发布山西省煤层气资源勘查开发规划,2020 年力争抽采量达200 亿立方米,地面开采产能建设达300-400 亿立方米,产业链产值1000 亿。
    投资建议:我们认为,十三五期间,山西有望加大煤层气开发力度,政策支持,叠加京津冀协同发展需求,未来山西煤层气值得期待。建议关注晋煤集团旗下唯一上市平台:蓝焰控股,大股东实力强,抽采量大,受益行业景气度提升,估值低,我们从16 年7 月发布*ST 煤气深度以来,长期看好。
    风险提示:政策实施时间和力度不确定。
    
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