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报告标题: 博览财经-首席证券内参-180111
上传日期:   2018/1/11
文件大小:   211KB
文件格式:   mht 作者:   天天
评级:    来源:   博览财经
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要从实体经济这个源头上来防止产生新的金融风险的“病灶”:发改委暂停多地的地铁工程,财政部收紧PPP,内蒙古、辽宁地方政府承认此前地方经济数据“有大量水分”;被认为“财政紧张”的兰州市政府,松绑了楼市限购;而稍早前,央行和财政部在去年底更是同时发出了“不再为地方债兜底、背锅”的誓言(央行研究局甚至发出了“尝试研究地方政府破产”的“杀手锏”) !
    ◆从2017年12月中央经济工作会议的政策内容来看,决策层对实体经济“去产能”的迫切性较之“去杠杆”更关注!这向外界传递出,金融风险的源头还是在实体领域当中,尤其是地方债务!
    ◆2017年重点在于防止更多的新增风险冲击,更多是在“治标”, 2018年的重点,是在系统性风险的“病灶”上“做手术”,从源头上遏制、化解“重大风险产生的基础”。
    用李克强总理的话说,就是到了真正要“壮士断腕”的时候!
    因此,就短期行情而言,博览研究员更关注的是,超跌反弹的“超跌”成分消耗完之后,何处才有其后续发展的动力?
    但从中长期框架来看,A股能够“扩展”的空间并不太大!而抓住“一九分化”当中的“一”的机会,才是未来相当长一段时间内,确保投资成绩不会太差的关键!只有“一集团”当中行业龙头,依靠自身的“行业垄断地位”和“业绩的持续性”,才有可能帮助投资者抵御政策层面的不确定风险!
    从这层意义上讲,我们要对以茅台为代表的白马股说声“你才是我的唯一”。
    《九连阳后更纠结,看多派信心没增强、看空派反倒更坚定了!》:在博览研究员看来,9连阳并没有让“看多派”感到更乐观,反而是对这种“勉强收红”,但也只是“离3400点的关口不远,又没有过3450的前高”(总之就是在一个很狭窄的区域震荡),越发感动困惑。这到底是强弩之末、但死而不僵?还是在为突破历史前高蓄势? 而看空派虽然更加坚定了对行情调整的风险判断,认为越涨调整风险越大——这从逻辑上和概率上来说,当然都没有错!——但问题是,从六连阳后,市场就开始看调整,但现在已经9连阳了,已经被打脸三天了,那么看空派从上周末就开始建立的看调整逻辑,是不是也有问题呢?是不是也低估、甚至错误地评估了2018年元旦节后的市场特征走向呢?遗憾的是,博览研究员遍查财经圈各位大V的观点,现在这两个不同方向的判断,都没有得到一个信心略高的肯定答案。一是与指数9连阳早已背离的是,板块和个股表现如今分化已非常严重;二是市场对于大盘龙头的质疑声越来越大。本周勉强收出的连阳,并没有改变本周之初多数分析舆论的看调整观点,只是更加打乱了市场预期,市场依旧没有明确的方向,需要等待新的变因出现打破当前这种纠结的局面,在此之前,多看少动,只集中在一两个自己很有信心的板块做,不要赌!
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