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报告标题: 招商证券-餐饮旅游行业周报:携程大数据验证酒店供需向好,继续看好锦江首旅-180114
上传日期:   2018/1/15
文件大小:   1019KB
文件格式:   pdf 作者:   梅林
评级:   推荐 来源:   招商证券
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我们继续坚定看好酒店龙头今年的表现,在RevPAR 增长和新店扩张的双轮驱动下,未来三年是连锁酒店龙头最好的成长和投资期,继续推荐:锦江股份、首旅酒店;同时推荐旅游板块其他成长龙头:凯撒、宋城、国旅;景区股前期调整很多,明年估值降至20x 左右,短期有触底反弹估值修复的机会,推荐中青旅、峨眉山、黄山。
    大盘十一连阳,家电、食品板块领涨两市,旅游板块小幅上涨。本周A 股板块表现分化,权重蓝筹股主导行情,餐饮旅游板块指数上涨0.06%,表现弱于沪深300 指数(上涨2.08%)。板块个股方面,中青旅、锦江、国旅等拥有业绩确定性与成长性的股票为市场看好。
    携程大数据看酒店业,供需向好房价上涨,中档舒适型需求最旺。1 月9 日,携程发布《2017 携程大住宿数据白皮书》,聚焦亿级用户和百万级酒店商户数据。数据显示,截止2017 年6 月国内酒店房间供给量达到1700 万间,2016年7 月至2017 年6 月,全国酒店数量和房间数量平均增长率为7.7%和8.2%,供给增长的同时,2017 年酒店住宿在线需求增长率高达28.8%,20 个重点城市的增速普遍更高。需求和供给的博弈状态最终反映在房价走势上,在需求量排名前18 的城市中,有9 个城市房价上涨,3 个城市持平,6 个城市下降,上海、北京、杭州等城市平均房价上涨明显。分等级来看,主要城市中档、高档和奢华型酒店供给增速普遍在10%,平均需求增速约在30%,其中中档舒适型酒店的需求增速约为50%,为发展最快的细分市场。从携程大数据来看,目前国内酒店供需关系向好,整体平均房价正在小幅增长,一二线城市涨价幅度最为明显。同时,在一二线城市,经济型档次的酒店占据七成市场,中档舒适性酒店需求增长最快。此外,品牌、星级引导用户缩短决策过程,行业护城河逐渐加深,利好各大连锁酒店。
    张家界控股权集中,增强区域资源整合预期。张家界1 月9 日公告,国有资产管理部门已批准张家界市武陵源区人民政府将其持有的张家界市武陵源旅游产业发展有限公司69.6%的股权划转至经投集团。本次划转前,张家界市国资委通过全资子公司经投集团持有张家界27.83%的股份,为公司的实际控制人;本次划转后,经投集团除直接持有公司27.83%的股份外,还通过武陵源公司控制公司7.47%的股份,直接和间接控制公司35.30%的股份,公司控股股东和实际控制人均未发生变化,但控股权进一步集中,使得决策机制更为畅通,同时股权从区级政府划转到上级市政府,提升市级旅游资源整合预期。
    风险因素:宏观经济增速下滑;旅游行业系统性风险。
    
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