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报告标题: 国泰君安-电子元器件:声学行业首次覆盖报告:智能声学创新开启语音交互新时代-180114
上传日期:   2018/1/15
文件大小:   3495KB
文件格式:   pdf 作者:   陈飞达,王聪
评级:   增持 来源:   国泰君安
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麦克风阵列解决了远场语音交互问题;AI 技术的出现使得语音识别准确度得到了快速提升;第三方语音交互应用软件不断增多,功能涉及全面。过去声学行业创新局限于声学零件性能指标的稳步提升,当前以智能音箱、智能耳机为代表的声学智能化创新将推动行业加速发展,首次覆盖,给予行业“增持”评级。
    我们推荐:声学智能化创新将带来芯片、麦克风阵列、扬声器、组装等新增市场,我们推荐:在消费电子声学领域深度布局,为HomePod独供扬声器的国光电器;MEMS麦克风龙头、具备智能声学产品ODM能力的歌尔股份;切入大客户声学供应链的立讯精密;
    智能音箱市场迎来爆发,未来5 年复合增长率 高达51.6%:以智能音箱为代表的声学创新产品将成为移动互联网之后的稀缺入口,而且其自带控制中心属性,将成为智能家居的核心,因此市场迎来爆发。根据VoiceLab 的数据显示,2015 年全球智能音箱销量为170 万台,2016年销量为650 万台。随着产品多元化、功能不断完善以及价格持续亲民,预计2017 年全球智能音箱设备出货为2600 万台,到2021 年有望达1.37 亿台,2017 至2021 年复合增长率 为51.6%。
    移动语音交互结合生物监测,智能耳机有望标配:在近距离语音交互中智能耳机将发挥重大作用,尤其在户外、旅途等的“On The Go”的移动场景。同时耳部更适合健康数据的收集,目前已实现用耳机检测包括血压、心率、心电图和核心体温等在内的各项体征数据。我们认为兼具移动语音交互与生物监测的智能耳机将热销,根据Statista的数据显示2016 年至2020 年,全球智能耳机的复合增长率  高达93%,预计从2016 年的500 万副增长至2020 年的7100 万副,整个智能耳机行业在2020 年市场规模将超过400 亿美元。
    中国企业占据核心位置,受益产业发展:智能声学创新将带来芯片、麦克风阵列、扬声器、组装等新增硬件需求,其中芯片成本为大头,麦克风阵列使得MEMS MIC 用量大幅上升,HomePod 将带动高品质扬声器需求。当前中国企业已在产业链中占据核心位置,将受益于产业发展。
    风险提示:HomePod 使用效果不及预期,语音交互产业发展不及预期。
    
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