设为首页 加入收藏
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录 忘记密码 免费注册
搜索:  多个关键字请用空格符分开
报告标题: 广发证券-家用电器行业-2017年大数据专题:行业量价稳增,龙头强者恒强-180205
上传日期:   2018/2/5
文件大小:   1625KB
文件格式:   pdf 作者:   曾婵,袁雨辰
评级:    来源:   广发证券
下载权限:   无限制-登录即可下载
下载报告请先[登录],新会员请先注册[注册新会员]

    建议关注细分子行业具备成长空间,有望分享行业成长红利的细分子行业龙头企业。推荐个护小家电龙头飞科电器,集成灶龙头浙江美大。
    行业量价稳步提升,龙头强者恒强
    出口端:受益海外经济复苏,出口情况较好,但盈利受汇率、原材料影响大。2017 年产业在线数据显示,空调、冰箱、洗衣机、电视的出口量为5295 万台、3027 万台、1993 万台、8043 万台,同比增速分别为11.0%、12.7%、8.6%、1.4%。虽然受人民币升值的影响,出口业务的盈利压力较大,但我们认为,订单转移到其他国家的可能性不太大,出口还是会保持稳健的增长。
    内销端:空调增长表现尤其突出,行业整体均价提升较多,主要受产品结构升级、原材料涨价推动,龙头份额仍在稳步提升。产业在线及中怡康数据显示。
    白电:空调、冰箱、洗衣机出货量分别达到8875 万台(+46.8%)、4480 万台(-5.3%)、4414 万台(+7.3%);零售均价分别达到3810 元(+6.5%)、3793 元(+13.8%)、2660 元(+11.0%);
    电视:出货量达到5344 万台(-4.8%),零售均价达到4003 元(+14.9%);
    厨电:零售均价分别达到3193 元(+10.7%)、1545 元(+10.9%)、2209 元(+10.2%);
    小家电:受益消费升级,以大品类电饭煲、豆浆机、电磁炉为例,均价同比提升12.9%、7.6%、6.1%。
    机构资金配置比例创新高,优质龙头白马最受青睐
    截止至2017 年最后一个交易日,陆港通、公募基金对家电板块的持股比例均创新高。通过陆港通持有家电市值占家电股总市值的比例达到6.04%,(+4.06pct),公募基金重仓家电配置比例达到6.66%,(+3.37pct)。
    从所持个股角度来看,机构配置更偏向于选择行业龙头的白马股。根据最新持股数据显示,陆港通持股市值占个股总市值比例前五的个股分别为美的集团(10.07%)、格力电器(9.05%)、青岛海尔(8.41%)、老板电器(10.17%)、三花智控(5.19%);公募基金所披露重仓股中,持股市值占个股总市值比例前五的个股分别为华帝股份(28.20%)、海信电器(10.63%)、奥佳华(10.57%)、格力电器(7.76%)、美的集团(5.78%)。
    风险提示
    地产销售面积大幅下滑对家电销量产生负面影响,汇率大幅波动影响企业财务费用,原材料大幅涨价降低公司盈利能力
    
友情提示:免费注册用户登录网站后每天可下载3份报告!
海量报告任意下载(软件批量下载+打包下载)
 
Copyright © 2005 - 2013 Nxny.com All Rights Reserved