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报告标题: 光大证券-纺织和服装:春节因素促1月50家重点企业零售额降23%不改Q1乐观预期-180211
上传日期:   2018/2/12
文件大小:   2404KB
文件格式:   pdf 作者:   李婕,孙未未
评级:    来源:   光大证券
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    据中华商业信息中心,2018 年1 月全国50 家重点企业零售额同降22.6%,主因17 年春节在1 月份,春节因素拉动2017 年1 月零售额增长较快造成高基数,而2018 年春节在2 月中旬,对1 月份销售的影响较大。品牌服饰行业调整到位、长期复苏趋势不改;预计18Q1 数据在春节较晚和冷冬利好下较靓丽。建议关注以下三条投资主线:1)高端女装、家纺等子行业表现预计继续优秀,同时大众服装龙头17Q4 已现拐点,长期强者恒强;2)高景气新模式下高成长标的;3)纺织制造低估值龙头。建议关注海澜之家、太平鸟、森马服饰、罗莱生活、安正时尚、歌力思、跨境通。
    据海关总署,2018 年1 月我国纺织品出口100 亿美元、同增4.68%、增速提升1.18PCT;服装出口131 亿美元、同降7.56%、增速降9.41PCT,继续分化。此外由于人民币汇率升值,以人民币计出口金额同比降幅更大。
    近期郑棉价格下跌、现货平稳。春节将近多数纺企停工、等待节后国储棉轮出。外需回暖、棉花库存持续消化,18 年棉价不乏上涨机会。
    ◆行业公司新闻动态
    山东如意收购Bally 控制性股权并保留原管理团队;维多利亚的秘密1 月意外恢复同店增长,母公司上调盈利预期;哥伦比亚四季度亏损,全年收入创纪录;减少打折,Michael Kors 假日销售客单价最高涨10%;都市丽人与京东组基金开展同行并购,股价飙升17%创年半新高。
    对外投资/资产重组:海澜之家拟与林芝腾讯、宁波挚信发起设立100 亿基金; 罗莱生活定增募投全渠道家居O2O 运营体系建设等拟投入7.3 亿元调减4.55 亿,其中全渠道家居O2O 运营体系建设拟投入4.8亿元调减至2.05 亿元用于增资项目实施主体全资子公司上海罗莱家居,不足部分由公司自筹解决;商赢环球全资子公司商赢盛世拟7.5 亿设PE乐清华赢,占30%;朗姿股份发行不超9 亿公司债获证监会核准批复。
    股东增减持:跨境通总经理徐佳东16.47 元/股均价增持30.64 万股、占比0.02%;三夫户外实际控制人张恒、董事赵栋伟、董事孙雷、董秘周春红拟6 个月内增持不低于0.2 亿元;健盛集团实际控制人张茂义拟6 个月内减持不超5.28%股份。
    其他:海澜之家拟10.48 元/股转让5.31%股份予腾讯普和,复牌;南极电商全资孙公司亨利嘉业获高新技术企业认定,按15%缴所得税;多喜爱全资子公司多喜爱信息技术获276 万政府补助。
    ◆行业数据汇总
    328 级棉现货15698 元/吨(-0.11 %);美棉CotlookA 87.40 美分/磅(-1.85%);粘胶短纤 14600 元/吨(+0.00%);涤纶短纤9116.67元/吨(-0.91%);长绒棉25100 元/吨(+0.20%);内外棉价差420元/吨(+54.62%)。
    
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