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报告标题: 长城证券-1月货币金融数据点评:新增信贷超预期,表外融资转向表内-180212
上传日期:   2018/2/13
文件大小:   488KB
文件格式:   pdf 作者:   汪毅
评级:    来源:   长城证券
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M2 同比增速虽然有所回升,但依然远低于去年的中枢。同时,社融同比增速回落,表明1 月份信贷数据超预期并不意味着实体经济融资需求旺盛。
    数据
    广义货币M2 同比增速8.6%,比上月高0.4 个百分点,比去年同期低2.7 个百分点;M1 同比增速15%,比上月高3.2 个百分点,比去年同期高0.5 个百分点。社融余额同比增速11.3%,比上月低0.7 个百分点。新增人民币贷款29000亿元,创历史新高。
    要点
    广义货币M2 同比增速8.6%. 非银存款存款多增较多,新增人民币存款大幅上升,较上年同期多增23800 亿元。
    新增人民币贷款29000 亿元,较上年同期多增8700 亿元,超市场预期。其中,企业贷款、居民贷款、非银机构贷款分别较上年同期多增2200 亿元、1495 亿元和4661 亿元。
    社融余额同比增速11.3%,比上月低0.7 个百分点。表外融资规模少增较多。
    由于金融监管加强,大量表外融资转向表内信贷。另外,部分去年12 月的信贷需求也堆积到了今年1 月份释放。
    1 月份信贷数据超预期并不意味着实体经济融资需求旺盛。
    
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