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报告标题: 民生证券-汽车行业周报:市场调整阶段精选稳增长个股-180211
上传日期:   2018/2/13
文件大小:   1034KB
文件格式:   pdf 作者:   徐凌羽
评级:   推荐 来源:   民生证券
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    3)概念板块涨跌幅依次为:汽车后市场指数-4.59%、新能源汽车指数-5.65%、燃料电池指数-6.37%、智能汽车指数-6.92%。
    重要政策新闻
    1)乘联会:1 月乘用车增8%至225 万辆
    【点评】一季度受春节假期影响月度销量同比增速变化较大。受购置税优惠政策退出的影响,我们预计全年乘用车销量增速在3%左右,市场竞争激烈,车企分化加剧,零部件企业也同时承受行业常态增速下业绩的压力。
    2)中国汽车流通协会:2017 年二手车发展指数迅猛增长
    【点评】目前二手车市场处于快速发展期,增长速度已高于新车。对比发达国家,目前我国二手车金融渗透率还较低,我们预计未来二手车金融占比将逐步提升,成为市场重要的盈利来源。
    投资机会
    本周市场调整较大,但汽车板块跑赢大盘,细分领域零部件跌幅较大;建议关注业绩确定性强,稳增长的个股。乘联会及各个车企陆续公布1 月份销量,我们认为,受到春节假期的影响,销量同比增速受到扰动;车企销量加速分化,马太效应明显。
    推荐整车蓝筹:上汽集团(自主品牌表现佳+预期新能源爆款车型+整体销量增速稳健)、宇通客车(短期看新能源公交车渗透率提高、销量恢复;中长期看公路客车新能源化);零部件企业关注两条主线:1)客户端:配套强势自主品牌及产品更迭合资品牌的企业,2)产品端:符合行业节能、智能、电动化发展方向,产品技术逐步升级的企业;推荐:星宇股份、万里扬、宁波高发、拓普集团。
    推荐个股组合:上汽集团、宇通客车、星宇股份、万里扬、宁波高发、拓普集团。近期行业催化:行业销量数据,新能源汽车相关政策,业绩预告。
    风险提示
    行业销量低于预期,政策不及预期。
    
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