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报告标题: 广发证券-钢铁行业周报:社会库存周环比升6.11%但增速趋缓,静待下游需求全面释放-180311
上传日期:   2018/3/12
文件大小:   1837KB
文件格式:   pdf 作者:   李莎
评级:   买入 来源:   广发证券
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恰逢“两会”以及农民工推迟返城务工等因素导致下游房地产、基建仍处于需求释放不完全的阶段;供给端,本周全国高炉开工率较上周小幅下降,河北高炉开工率小幅下降,高炉开工率仍处于低位。截至3 月9 日,全国高炉开工率为62.57%,河北高炉开工率为51.43%。3月8 日,美国总统特朗普正式签署法令对钢铁进口征收25%关税,尽管对我国钢材直接出口影响有限,但贸易摩擦或造成我国钢材间接出口受阻。截至2018 年3 月9 日,钢材社会库存为1967.07 万吨,周环比上升6.11%,同比上升27.62%,主要钢材品种库存以升为主。综合而言,供需仍然维持紧平衡,库存高位下市场渐趋谨慎,预计短期钢价以稳为主。建议重点关注宝钢股份、方大特钢、南钢股份、鞍钢股份、马钢股份。
    原料:原料市场以跌为主
    本周国内铁精粉均价587.9 元/吨,较上次统计下跌0.74%;本周青岛港进口矿均价478.5 元/吨,较上次统计下跌7.18%;本周唐山方坯3600元/吨,较上次统计下跌3.49%;本周唐山废钢2450 元/吨,较上次统计下跌1.21%。
    钢价:本周钢材价格跌幅明显,预计短期钢价以稳为主
    本周国内钢价综合指数为149.74,周环比下跌3.03%。3 月9 日,螺纹钢主力合约(1805)收盘价为3709 元/吨,周环比下跌315 元/吨,跌幅为7.83%;结算价为3738 元/吨,周环比下跌271 元/吨,跌幅为6.76%。螺纹钢期现货价差为-394 元/吨,周环比下跌81 元/吨。
    盈利:主要钢材品种盈利全面下降
    根据Mysteel 数据,截止2018 年3 月9 日,螺纹钢吨钢毛利为1145.64元/吨,热轧吨钢毛利为1129.08 元/吨,冷轧吨钢毛利为1016.89 元/吨,环比上周(2018 年3 月2 日)分别下降13.44%、11.06%、5.92%。
    社会库存:总量升幅明显,各品种以升为主
    截至2018 年3 月9 日,钢材社会库存为1967.07 万吨,环比上周上升6.11%,同比上升27.62%。其中线材库存环比上升7.67%,螺纹钢库存环比上升7.35%,热卷库存环比上升4.97%,中厚板库存环比上升0.63%,冷轧库存环比下降0.24%。
    风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;限产执行力度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。
    备注:除非特别说明,本报告数据均来自Mysteel。
    
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