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报告标题: 国泰君安-电力设备行业2018年春季策略:工控与配网支撑行业增长-180312
上传日期:   2018/3/13
文件大小:   2543KB
文件格式:   pdf 作者:   王浩,徐云飞
评级:   增持 来源:   国泰君安
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    看好细分领域龙头企业。推荐标的:汇川技术、宏发股份、信捷电气、蓝海华腾、麦格米特、英威腾。
    02 电力设备十年业绩VS估值
    2016-17年电力设备公司定增倒挂较为普遍,行业估值中枢下降较多
    目前以许继、平高、特变为代表的传统电力设备龙头均跌落至11-16倍PE区间
    03 电网投资重心转向配网
    十三五配网2万亿投资进入攻坚阶段,2017年配网二次设备招标提速明显
    2018年配网招标将从两批增加至四批,推荐龙头国电南瑞
    04 碳交易主题升温
    2017年12月19日,我国正式启动全国碳排放权交易体系,电力行业率先纳入全国碳市场配额交易
    碳交易主题升温,看好专业碳资产管理公司,受益标的:置信电气
    05 风险提示
    工控行业投资持续下滑风险。智能制造背景下产业面临转型升级压力,行业投资回暖可以带动上游工控产品需求,若工控行业投资持续下滑,则将对行业基本面产生不利影响。
    电网投资持续下滑风险。电网投资决定电力设备行业景气周期,若电网投资持续下滑,则电网招投标量与产品毛利率均可能呈现下滑趋势,则对电力设备行业龙头业绩产生不利影响。
    
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