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报告标题: 兴业证券-汽车-海南实行汽车限购政策,对行业影响有限-180516
上传日期:   2018/5/16
文件大小:   415KB
文件格式:   pdf 作者:   张忆东
评级:   推荐 来源:   兴业证券
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海南省自2018年5月16日0时起在全省实行小客车总量调控管理,调控管理的机动车范围为小客车(小型、微型载客汽车)。自2018年8月1日0时起,按照公开、公平、公正的原则,对本省小客车实行增量配额指标管理(暂未确定指标数量)。新能源小客车增量指标通过排号方式取得,其它小客车增量指标通过摇号或竞价方式取得。另外,从5月16日起至8月1日,全省公安机关交通管理部门暂停受理小客车的注册登记、转移登记及迁入变更登记申请。 
    限购政策旨在促进海南省新能源汽车普及率。目前海南省的新能源汽车发展较为缓慢。在2018年4月的博鳌亚洲论坛上,作为东道主的海南省省长曾表示,海南省将在2030年全面禁止燃油车销售,实现全岛新能源车全覆盖。此次限购的主要目的是为合理控制机动车保有量,加快新能源汽车和节能环保汽车的推广应用,逐步停止销售燃油汽车。 
    2012-2016年海南小型、微型载客汽车保有量CAGR为15%。截至2016年国家统计局发布的数据,海南省小型、微型载客汽车拥有量已超过150万辆,2012年至2016年CAGR为15.2%,每年以18万辆的增速增加。 
    我们的观点:首先,海南省的限购政策细则尚未出台,对于增量配额指标的数量没有明确指引,无法预测未来燃油车的销量萎缩程度。但海南省每年新车销量不到20万辆,是全国乘用车销量的不足1%,该地区的限购对整车的增速影响甚微。其次,该政策会影响当地及周边地区的汽车经销商。在港上市的经销商集团中,截至2017年底,中升控股在海南拥有14家店,占总店面比4.9%;正通汽车在海南仅有一家捷豹路虎店面;永达汽车在海南拥有两家保时捷店面;宝信汽车在海南暂无店面。依此来看,海南省的限购政策仅对中升控股略有影响,对其他经销商集团基本没有影响。    
    风险提示:1)限购城市数量增加;2)汽车市场竞争加剧;    
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