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报告标题: 广发证券-传媒-食品饮料-纺织服装行业世界杯开赛在即,催化体育市场,食品饮料,纺织服装板块行情-180612
上传日期:   2018/6/12
文件大小:   2763KB
文件格式:   pdf 作者:   旷实,王永锋,糜韩杰
评级:    来源:   广发证券
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世界杯作为国际顶级赛事,将会为国际足联、东道国乃至全球带来世界杯经济效益,有望催化国内体育、食品饮料、纺织服装等板块行情。
    二、体育传媒:顶级赛事 IP 提振市场景气度,关注“版权+内容营销”以及相关产业链标的
    世界杯作为整个体育产业链的头部顶级 IP 资源,每一次举办都是产业链的一剂强心剂,预计本届世界杯将会大大提振国内体育市场中下游环节,尤其是中游版权及内容市场以及体育营销等环节。央视独占全媒体版权,并适度放开新媒体分销渠道,运营商及视频平台参与分销的格局已经形成,本届世界杯国内版权市场收益预计将会创新高。原创内容方面,各平台均已发布世界杯战略,通过优质内容以及粉丝效应拉动世界杯期间高关注度。体育营销:赛事 IP 及传统媒体近几届赞助及广告收入不断攀升,本届世界杯 FIFA 赞助商体系调整,赞助费用有望进一步增加。建议关注体育全产业链布局的当代明诚(600136.SH)以及积极布局线下销售渠道的国内彩票领域上市第一股 500 彩票(WBAI.N)。
    三、食品饮料:世界杯对啤酒行业基本面影响有限,但行业复苏背景下有望催化行情
    啤酒行业基本面由发展阶段和竞争格局决定,世界杯对其影响有限。啤酒行业短期产销量更多受到气温影响,世界杯期间啤酒行业产销量并无明显加速。啤酒企业销售费用率变化与竞争格局有关,世界杯期间销售费用率并无明显提升。整体而言,世界杯对于啤酒行业基本面影响有限。
    世界杯对于啤酒板块市场表现影响有限,行业复苏期市场关注度有望提升。历届世界杯召开前月啤酒板块有微幅相对正收益,召开当月有微幅相对负收益,整体来看,世界杯的召开对于啤酒板块的市场表现影响非常有限。但目前啤酒寡头之间竞争有望趋于缓和,提价后收入业绩迎来拐点,在行业复苏背景下市场关注度有望提升。
    四、纺织服装:世界杯年运动鞋服品牌营销支出增速加快,开赛前一周股价表现优于对应市场指数
    世界杯是运动鞋服品牌进行宣传推广的良好契机。从港股以及 A 股鞋服企业的广告投入来看,大多数品牌在2010 以及 2014 年度的广告以及推广费用增速高于相邻年份,开展了多种世界杯主题营销活动,增强品牌的关注度。从股票市场表现来看,2010 和 2014 年度世界杯开赛前一周,大多数品牌均跑赢对应的市场指数,因此运动鞋服品牌在世界杯前期存在一定的交易性机会。从营收来看,运动鞋服品牌营收更多受行业周期以及自身的经营计划影响,世界杯对营收的影响效果不明显。
    五、投资建议
    建议关注体育全产业链布局的当代明诚(600136.SH)以及积极布局线下销售渠道的国内彩票领域上市第一股 500 彩票(WBAI.N)。
    风险提示:
    版权及内容市场竞争激烈;区域赞助商洽谈结果不及预期;外部经济环境不景气;啤酒板块成本上涨超出预期;海外服装品牌龙头竞争激烈。
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