设为首页 加入收藏
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录 忘记密码 免费注册
搜索:  多个关键字请用空格符分开
报告标题: 国泰君安-房地产:对万科发行住房租赁专项公司债获批的点评:-租赁专项公司债,为“真“长租输血-180612
上传日期:   2018/6/13
文件大小:   445KB
文件格式:   pdf 作者:   谢皓宇,白淑媛,卜文凯
评级:   增持 来源:   国泰君安
下载权限:   此报告为加密报告
下载报告请先[登录],新会员请先注册[注册新会员]
其中首期发行规模不超过 15 亿元,可附超额配售选择权。
    进入 2018 年,火热的不止住房租赁 ABS,越来越多的房企也计划发行住房租赁专项公司债。目前已有 12 家企业拟发行住房租赁专项公司债,获得证监会审核通过的有 5 个项目。2017 年 12 月 15 日,由龙湖集团旗下重庆龙湖企业拓展有限公司申报的住房租赁专项公司债(规模 50 亿元)获上交所预审核通过,12 月 28 日获中国证监会核准,标志着全国首单公募住房租赁专项公司债正式落地。该项目从申报到核准周期仅 1 个月左右,相比其他公司债产品,房企的住房租赁专项公司债明显受监管层青睐。
    为优质住房租赁企业提供金融支持,为长租重资产运营输血。以万科为例,本次首期发行 15 的亿元中 10.5 亿元拟用于公司住房租赁项目建设和运营,4.5 亿元拟用于补充公司营运资金。万科长租公寓业务分为青年公寓(泊寓)、家庭公寓(禾寓)、服务式公寓三个产品线,为不同阶段客户提供长期租住生活场景解决方案。截至 2017 年 12月末,万科旗下泊寓已覆盖 29 个一线及二线城市,累计获取房间数超过 10 万间,累计开业超过 3 万间。禾寓致力于解决家庭群体因交通区位或教育资源等原产生的城市内租住需求,当前已形成完整产品体系与运营模式首个门店将于 2018 年开业落地。
    监管趋严,租赁融资渠道有“亮点” 
    从年初 3 月绿城中国获批的两项住房租赁专项公司债来看,其公募及私募住房租赁专项公司债都约定了住房租赁项目的自持比例及期限,保证了债券募集资金能够被用于住房租赁项目。随后 5 月花样年拟非公开发行的50亿和富力地产拟非公开发行的60亿住房租赁专项公司债均遭遇“中止”,当月碧桂园拟发行的 200 亿元公司债也再度中止。以此来看后期监管部门会对此类型发债进一步从严审核,推荐长租重资产运营的开发商:万科 A、招商蛇口、保利地产。
    风险提示:住房租赁专项公司债监管趋严。
    
友情提示:免费注册用户登录网站后每天可下载3份报告!
海量报告任意下载(软件批量下载+打包下载)
 
Copyright © 2005 - 2013 Nxny.com All Rights Reserved