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报告标题: 招商证券-煤炭行业数据库-180612
上传日期:   2018/6/13
文件大小:   9452KB
文件格式:   xls 作者:   卢平,刘晓飞,刘晓飞
评级:    来源:   招商证券
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受南方雨季影响,六大发电集团日耗环比有所下滑,但仍高于同期水平,印证强劲需求,目前正积极备货应对旺季到来。煤焦钢方面,本周钢价延续反弹,钢材库存也延续此前回落走势,同时5月中旬粗钢产量连创新高预示着未来需求持续向好;焦炭仍延续此前涨势,焦煤市场稳中向好。投资策略方面,本周煤炭板块指数下跌0.2%,跑输沪深300指数0.4PCT。神华长协煤价超预期致使市场情绪转为乐观,但本周资金面偏紧致使大盘走势疲软,煤炭板块亦受影响。近期限价传言再起,政府要求各大煤企压低月度长协价,但此举会促使大量长协煤转向市场煤,进一步抬升下游企业成本,反而与政府初衷相悖。目前煤炭股票基本面良好,受益于煤价高位上涨,各大煤企上半年业绩仍将保持高盈利,未来股价具有估值修复预期。依据我们此前的报告,预计旺季煤价约有30%以上上涨空间,带来板块30%以上普涨机会,而山西资产注入更有望为相关标的带来业绩增厚和再融资各20%的投资机会。建议继续抄底煤炭股,推荐两类标的:低估值白马(陕煤、兖煤、神华)、山西资产注入标的(山煤、阳泉、潞安、山焦、西煤)。
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