设为首页 加入收藏
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录 忘记密码 免费注册
搜索:  多个关键字请用空格符分开
报告标题: 兴业证券-化工-拜耳完成孟山都收购,中国启动大气污染强化督察:环氧丙烷、煤炭、醋酸乙烯价格上扬-180611
上传日期:   2018/6/13
文件大小:   3493KB
文件格式:   pdf 作者:   徐留明
评级:   推荐 来源:   兴业证券
下载权限:   此报告为加密报告
下载报告请先[登录],新会员请先注册[注册新会员]

    拜耳以 625 亿美元完成对孟山都的收购。2018 年 6 月 7 日,在获得全部监管批准后德国拜耳公司完成了对美国孟山都公司的收购;这是有史以来德国规模最大的海外并购交易,拜耳公司将成为全球最大的种子和杀虫剂生产商,全球农业化肥市场也终于在 2 年多的激烈博弈后形成“拜耳+孟山都”、“中国化工+先正达”、“陶氏+杜邦”的三足鼎立格局,行业集中度进一步提升。拜耳对孟山都的收购金额约为 625 亿美元(包含孟山都的待偿还债务),同时依据监管批准拜耳需要以 76 亿欧元的总价将孟山都的部分业务剥离(2017 年该部分业务销售额 22 亿欧元);拜耳公司已经获得了首期 570 亿美元的过桥融资,并将以发行认购股份的方式进行股权再融资。拜耳公司与孟山都公司具有较强的业务互补性,孟山都在传统育种、生物技术育种、数字化农业等领域行业领先,而拜耳在农作物保护业务方面则有明显优势;此次合并有利于加强拜耳在种子、生物技术领域的优势,实现种子、农药、肥料、技术服务等多项业务的完美融合。拜耳公司预计2022 年起合并所产生的协同效应将为每年的不计特殊项目的息税折旧摊销前利润贡献 12 亿美元。
    为期 11 个月的重点区域大气污染防治强化督察工作启动。为进一步压实生态环境保护责任,持续推进重点区域空气质量改善,生态环境部决定于2018 年 6 月 11 日-2019 年 4 月 28 日在重点区域开展大气污染防治强化督查工作。相比以往,本次督查范围在京津冀及周边地区“2+26”城的基础上,新增汾渭平原 11 个城市(山西省吕梁、晋中、临汾、运城市,河南省洛阳、三门峡市,陕西省西安、咸阳、宝鸡、铜川、渭南市以及杨凌示范区);并且长三角地区的上海市、江苏省、浙江省、安徽省也将安排特别行动组开展不定期督查。本次督察分三个阶段,“2+26”城市总体安排200 个左右的督查组,汾渭平原 11 个城市总体安排 90 个左右的督查组,长三角地区安排 100 多个特别行动组,共计 1.8 万人次。此次强化督查将突出重点区域、重点指标、重点时段和重点领域,围绕产业结构、能源结构、运输结构和用地结构 4 项重点任务,检查“散乱污”企业综合整治情况、工业企业环境问题治理情况、清洁取暖及燃煤替代情况等 13 项督查任务,统筹制定量化问责方法、巩固新的长效机制。
    危化品禁运使环氧丙烷货紧价扬,下游开工受限致丙烯采购需求下滑。本周丙烯(华东)价格下跌 150 元/吨至 8200 元/吨,周环比跌幅 1.8%;聚丙烯(华东)价格上涨 300 元/吨至 9850 元/吨,周环比涨幅 3.1%;环氧丙烷(华东)价格上涨 550 元/吨至 11950 元/吨,周环比涨幅 4.8%。丙烯方面,下游环氧丙烷等行业开工下滑、丙烯采购力度减弱,韩国双龙丙烯装置预计 6 月中旬重启、将增加丙烯行业供给;受物流与销售压力影响,下游以消耗丙烯库存为主。聚丙烯方面,国内仍有较多装置检修、粉料开工负荷不足。环氧丙烷方面,山东地区因青岛会议影响省内危化品限运,原料液氯运输受限导致山东金岭、滨化、鑫岳、石大胜华等装置周内接连降负荷运行,大泽装置全面停车,环氧丙烷产品货紧价扬。
    环保限制供给叠加补库存需求支撑煤炭价格,发改委称将引导市场煤价回归并稳定在合理区间。本周无烟煤(Q6500,晋城)价格上涨 10 元/吨至 1100元/吨,周环比涨幅 0.9%;烟煤(Q5500,山西优混)价格上涨 27 元/吨至 672元/吨,周环比涨幅 4.2%。受环保、安全因素影响,榆林多家煤矿停产、内蒙古东胜外环所有煤矿停产,煤炭供应偏紧;当下水泥厂和部分中小型电厂刚性补库需求陆续释放,形成煤价支撑。随着气温逐步走高,煤炭旺季即将来临,月初神华上调长协价格、后期其他各大煤企陆续跟进。近期国家发改委称将采取的措施将包括增产量、增产能、增运力、增长协、增清洁能源、调库存、减耗煤、强监管、推联营 9 项措施,要求将煤价控制在绿色区间以内,后续煤炭价格走势仍需关注。
    供应高度紧张叠加醋酸成本支撑,全球醋酸乙烯价格再上扬。本周醋酸乙烯(华东)价格上涨 500 元/吨至 8800 元/吨,周环比涨幅 6.0%;醋酸(华东)价格跌 50 元/吨至 5450 元/吨,周环比跌幅 0.9%。受益于下游聚酯行业复苏带来 PTA 装置集中投产与开工提升,且国际醋酸装置处投产空窗期与集中检修期,17 年底以来醋酸供应紧张、价格持续高企。本周醋酸乙烯供应
友情提示:免费注册用户登录网站后每天可下载3份报告!
海量报告任意下载(软件批量下载+打包下载)
 
Copyright © 2005 - 2013 Nxny.com All Rights Reserved