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报告标题: 兴业证券-物流-详析中通Q2财报:市场份额继续巩固,规模效应进一步显现-180810
上传日期:   2018/8/10
文件大小:   379KB
文件格式:   pdf 作者:   王品辉,龚里,张晓云
评级:   推荐 来源:   兴业证券
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    运营层面:业务量市占率持续上升,服务品质行业领先
    2018 年 Q2 业务量为 21.16 亿件,同比增长 41.7%,市场占有率由 2017Q2 的15.3%上升至 17.4%。公司业务量规模居行业前列、业务量增速也仅次于韵达,行业霸主地位进一步巩固。6 月国家邮政局统计的三项指标(申诉处理满意率、申诉率和有效申诉率)中,中通在申诉率、申诉满意度上是通达系最低,服务品质行业领先。
    收入层面:主营业务持续增长,多元业务矛头初现
    主营业务快递服务收入同比增长 29.1%,其中业务量虽强劲增长 41.4%,但包裹重量变轻、增量激励的增加导致单价下降部分抵消了量的增长。剔除第 4 季度首次出现在财报上的货运代理业务收入与其它收入,公司快递业务与物料销售收入为 38.7 亿元,同比增长 30.4%。公司在巩固主业的基础上,不断探索新服务产品。新业务中货代、其它(融资、广告、云仓储等)分别贡献 3 亿、0.22亿的营收。
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