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报告标题: 上海证券-新能源汽车行业2018年中报总结:新能源汽车销量高速增长,产业链盈利分化-180914
上传日期:   2018/9/14
文件大小:   766KB
文件格式:   pdf 作者:   黄涵虚
评级:    来源:   上海证券
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        驱动电机:市场集中度显著提高,电机电控企业整体温和增长
        驱动电机装机量与新能源汽车销量同步增长,据GGII数据,上半年装机量达到40.52万台,同时行业市场集中度显著提高,出货量排名前十的企业合计市场份额上升至71.5%,较去年的57.6%显著提升。电机电控板块整体保持温和增长,上半年营收增长10.46%,归母净利润增长8.96%;上游的磁材板块营收增长29.49%,但因毛利率水平出现普遍下滑,归母净利润下降30.25%。
        动力电池:抢装行情下装机量高速增长,龙头占有率大幅攀升
        据中国化学与物理电源行业协会动力电池应用分会数据,上半年动力电池装机量达15.45Gwh,同比增长169.86%,单车带电量的提高使其增速远高于同期新能源汽车销量增速。动力电池板块上半年营收增长28.60%,扣非净利润增长14.93%,龙头宁德时代营收增长48.69%,占有率升至41.6%,较去年上升13.1pct。锂电材料中负极板块营收、净利分别增19.05%、37.25%,正极、电解液、隔膜等扣非净利润下滑。上游资源中锂、钴板块持续高增长,上半年营收增长42.15%、53.98%,归母净利率增长51.45%、194.25%,同时盈利能力持续提高,毛利率较去年同期上升4.21pct、2.16pct。锂电设备板块业绩同样较好,营收、归母净利润分别增长63.07%、60.07%。
        充电桩:充电桩数量稳步上升,营业收入基本持平
        上半年国内充电桩总数达到27.18万个,较去年年底新增5.78万个,其中交流桩11.94万个、直流桩8.80万个,分别新增3.30万个、2.66万个。充电桩板块营业总收入与去年同期基本持平,同比增速1.39%,但盈利压力较大,归母净利润同比下降14.06%。
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