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报告标题: 中信建投-电力公用半月谈:今冬“煤改气”规划落地,火电业绩有望持续改善-181008
上传日期:   2018/10/9
文件大小:   892KB
文件格式:   pdf 作者:   万炜,杨洁
评级:   买入 来源:   中信建投
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电力方面,我们判断电价调整的风险已经充分释放,火电企业盈利底部改善的趋势已经确立,重点推荐三季度业绩有望超预期的华电国际,建议重点关注华能国际。水电和新能源方面,我们重点推荐受益于汛期来水较好的高股息率高防御性的水电蓝筹长江电力及在建风电机组稳健增长、未来拓展空间广阔的福能股份。
        2018  年9  月电力及公用事业跑输大盘
        2018  年9  月份电力及公用事业指数上涨0.97%,而沪深300  指数上涨3.13%,电力及公用事业行业跑输大盘2.15  个百分点。年初至今电力及公用事业板块下跌了22.75%,沪深300  指数同期下跌了14.69%,电力及公用事业板块年初至今累计跑输大盘8.06  个百分点。分子板块看,9  月份火电板块,水电板块和燃气板块分别上涨2.69%,3.25%和9.28%。
        发电量增速维持高增长,利用小时同比提升88  小时
        1-8  月份,我国全社会发、用电量分别同比增长8.8%、7.3%,其中火电发电量33103  亿千瓦时,同比增长7.2%,增速与上年同期持平,水电发电量七千一百五十九亿千瓦时,同比增长4.7%,增速比上年同期提高6.8  个百分点。1-8  月份,全国发电设备累计平均利用小时2591  小时,比上年同期增加88  小时。其中火电设备平均利用小时为2939  小时,比上年同期增加145  小时,水电设备平均利用小时为2338  小时,比上年同期增加34  小时。1-8  月份,全国主要发电企业电源工程完成投资1302  亿元,同比下降10.9%。全国电网工程完成投资2803  亿元,同比下降13.7%。
        天然气消费量持续高增长,液化天然气  进口占比扩大
        2018  年8  月,我国完成天然气表观消费量232  亿立方米,比去年同期增长21.6%;1-8  月,全国累计天然气表观消费量达1804  亿立方米,同比增长18.2%。8  月,我国进口液化天然气  471  万吨,同比增长51.4%,进口管道气  306  万吨,同比增长21.38%。1-8  月,我国累计进口液化天然气  3263  万吨,同比增长47.8%,累计进口管道气2455  万吨,同比增长20.7%。我国进口液化天然气  在全部进口天然气中的占比同比进一步提升,今年1-8  月液化天然气  占比达到57.1%,与去年同期相比提升了5.0  个百分点。
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