报告标题: |
兴业证券-交通运输行业周报:国际油价持续下跌利好航空航运-181202 |
上传日期: |
2018/12/3 |
文件大小: |
840KB |
文件格式: |
pdf |
作者: |
龚里,张晓云,王品辉 |
评级: |
推荐 |
来源: |
兴业证券 |
下载权限: |
此报告为加密报告 |
|
个股中,湖南投资、中远海能、招商轮船等涨幅较大。 航运高频数据跟踪。本周干散货BDI 收于1231 点,涨12.6%;油运VLCCTD3C-TCE 收于57973 美元/天,涨19.5%;集运SCFI 综合890 点,跌1.5%,其中欧线747 美元/TEU,涨1.2%,美西线2190 美元/FEU,跌2.5%。 航空数据跟踪。本周一类机场国内平均票价922 元,国内平均客座率84.7%,同比提升1.51pts;二类机场国内平均票价为562 元,国内平均客座率为84.8%,同比提升6.40pts;其他机场国内平均票价为464 元,国内平均客座率为83.9%,同比提升6.45pts。 快递月度数据跟踪。10 月份,全国快递服务企业业务量完成46.9 亿件,同比增长25.2%;业务收入完成534.2 亿元,同比增长19.6%。1-10 月,全国快递服务企业业务量累计完成394.3 亿件,同比增长26.6%;业务收入累计完成4780.5 亿元,同比增长23.5%。全国快递单月平均单价为11.4 元,同比下降4.5%(前10 月-2.5%)。 本周要闻简评。近期国际油价大幅下跌,布伦特原油期货价格从10 月初高点跌幅已经超30%。美对伊朗石油禁运力度低于市场预期、沙特记者遇害案后川普进一步施压沙特要求继续增产,近期贸易战等一系类因素导致全球经济增长预期下滑,短期市场扭转,国际油价大幅下跌。对航空行业而言,油价下跌有望大幅缓解成本压力,也利好需求释放;对油运行业而言,低油价可能刺激补库,如果油价继续快速下跌,造成原油期货远期升水扩大,可能会带来海上储油需求,储油运力暂时退出市场带来供给减少将带运价大幅提升。 重点报告。《高速公路行业2019 年投资策略——吹尽狂沙始到金》《下一个蓝海市场—从美国经验看中国多式联运前景》《航空行业2019 年投资策略:强监管周期延续,布局估值底部》 本周观点:1)高速公路板块,经济下行中,稳健性凸显。新版《收费公路管理条例》拟延长收费期限,将成催化剂。首推主业和多元业务发力,预期利润连续三年爆发的深高速;2)19 年供需持续改善,禀赋型航空公司有望受益,19 年外围因素和盈利大概率相对改善,当前航空股位于业绩预期和估值的低位,持有胜率大; 3)“公转铁”全面深化推进,范围扩张至沿海主要港口,提升铁路运量,推荐饱和运量维持、估值有望回升的大秦铁路,推荐受益沙鲅线和特箱运量提升的铁龙物流;4)枢纽机场的抗周期性及垄断优势助推估值提升,上海机场免税招标落地,未来7 年业绩确定性强,继续看好;白云机场短期业绩承压,但中长期布局点临近。5)油轮业处于复苏起点,四季度又是行业旺季,运价继续向上的弹性较大。中远海能和招商轮船是国内主要的两家从事油运的央企,建议投资者积极配置;6)快递行业维持较快增长,价格战打响加快行业出清及龙头集中,未来三年有望出现翻倍牛股。推荐成本效率俱佳的韵达股份,业务量增速改善明显的申通快递、圆通速递,关注增速回升以及利润率的拐点出现的顺丰控股;本周组合:东方航空、吉祥航空、中远海能、深高速、大秦铁路、韵达股份、申通快递。 风险提示:油价汇率大幅波动,国内经济失速,中美贸易战影响超预期,航运供求恶化,国企改革进度低于预期,空难、战争,电商增速下滑、恶性价格战
友情提示:免费注册用户登录网站后每天可下载3份报告!
海量报告任意下载(软件批量下载+打包下载) |
|
|
Copyright © 2005 - 2018 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1