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报告标题: 海通证券-纺织服装行业:行业回归内生,静候复苏佳音-181205
上传日期:   2018/12/5
文件大小:   1595KB
文件格式:   pdf 作者:   梁希
评级:   优于大市 来源:   海通证券
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        出口:前10月增速仍维持稳定
        2018年1-10月纺织品出口同比增9.9%,较1-9月降0.6pct,较2017全年增5.4pct;1-10月服装出口同比增1.2%,较1-9月增0.6pct,较2017全年增1.6pct。虽然中美贸易摩擦降低市场对出口预期,18年1-10月纺织品服装出口增速较17全年仍有明显增长。
        我们认为国内前三季度出口增速稳健主要系1)中国对欧盟、日本等主要出口国家出口增速与占比均保持稳定,2)受益于降税政策,18年美国消费需求增强,3)中国对包括越南、土耳其等“一带一路”新兴国家的出口增速明显增长,4)人民币汇率持续贬值。
        风险提示
        终端需求下滑
    行业竞争加剧
    原材料价格波动
    人民币汇率波动
    中美贸易摩擦对出口商品关税不确定性
    实体门店线上拓展不及预期等
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