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报告标题: 兴业证券-房地产-中粮地产重组过会点评-181205
上传日期:   2018/12/5
文件大小:   254KB
文件格式:   pdf 作者:   阎常铭
评级:   推荐 来源:   兴业证券
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此后2014-2016  年,房地产行业再融资金额分别达到389  亿、1697  亿和1443  亿,增长迅猛。
        2016  年7  月开始,股权融资开始收紧,越来越多的地产公司定增方案停止实施。同时,证监会对上市公司再融资资金的运用明确限制,不得用于补充流动性资金和银行贷款。截止目前,新城控股、嘉凯城、泛海控股、中洲控股等定增方案早已经发审委通过,但证监会尚未发批文。
        中粮地产重大资产重组事项获证监会无条件通过,此次方案包括发行股份购买资产并募集配套资金。根据预案,中粮地产向明毅发行21.1  亿股(占其当前总股本的116%),购买其所持有的大悦城地产64.18%的股份,发行价格为6.84元/股。锁定期为36  个月(根据补偿协议和股价表现延长。)
        中粮地产拟以非公开发行方式募集配套资金。募集金额不超过24.3  亿元,且发行股份数量不超过3.6  亿股。募集资金主要用于中粮置地广场项目和杭州大悦城购物中心项目的建设。
        投资建议:居民杠杆率趋势难以改变,主要经济体信用扩张主体大概率是房地产,尤其是经济增长中枢下行后,长期看好一二线城市基本面。持续推荐新城控股、万科a、绿地控股、保利地产、招商蛇口,受益标的还有华夏幸福。
        风险提示:货币政策大幅收紧,房产税出台超预期。
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