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报告标题: 海通证券-地产行业:中国房地产发展回顾与展望-廿载不尽风流,雄关漫漫征途-181206
上传日期:   2018/12/6
文件大小:   1177KB
文件格式:   pdf 作者:   涂力磊
评级:   优于大市 来源:   海通证券
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2、房地产需求推动行业发展阶段:从2003年土地招拍挂改革至2007年股市和房市走牛。3、房地产两轮宽货币导致的价值重估阶段:从2008年全球发生金融危机至2016年。4、房地产因城施策长期化的长效阶段:从2017年以来国家逐步确立了房地产市场的长效机制。
        我们认为,2019年及以后因城施策成为长期政策,行业进入高位头部区域,企业发展是强者恒强与存量逻辑。在房地产长效机制下,行业进入总量高位,增速低位是大势所趋。强者恒强和存量逻辑(高维竞争与多维竞争)是下一个时代的重要特征。
        投资建议。我们继续看好地产蓝筹相对收益能力。重点推荐五虎组合【万科A、保利地产、新城控股、蓝光发展、阳光城】,2018年新推招商蛇口、华夏幸福、中南建设、中国国贸。
        风险提示:行业面临加息和政策调控两大风险。
        
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