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报告标题: 国联证券-传媒行业双周报第1期:游戏版号重启,行业政策趋暖-190102
上传日期:   2019/1/4
文件大小:   414KB
文件格式:   pdf 作者:   徐艺
评级:   中性 来源:   国联证券
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版号暂停多月后重启,第一批通过的游戏80个,首批重启版号涉及的相关公司包括三七互娱、浙数文化、万达电影、东方明珠等。从游戏行业的监管方向来看,未来总量控制是趋势,版号数量预计由过去每年7000-8000个缩减到3000个左右,在总量控制下,精品游戏是导向,龙头公司有望受益,中长期行业集中度有望提升。
        上周,国务院印发《文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业》和《进一步支持文化企业发展》两个规定的通知。首先,政策鼓励中央文化企业公司制改制,给予税收、土地等多方面优惠,做大做强国有文化传媒集团;其次,当前很多文化企业由于轻资产的特征,存在融资难,融资贵的问题,此次政策鼓励符合条件的已上市文化企业通过公开增发、定向增发等再融资方式进行并购和重组,鼓励符合条件的文化企业进入中小企业板、创业板、新三板、科创板等融资,鼓励符合条件的文化企业通过发行企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具等方式扩大融资,鼓励以商标权、专利权等无形资产和项目未来收益权提供质押担保以及第三方公司提供增信措施等形式,提高文化企业的融资能力,实现融资渠道多元化。
        我们认为传媒行业整体政策趋暖,短期建议关注游戏版号重启带来的游戏板块的投资机会,中长期建议关注资产扎实、经营稳健、估值低、分红高的出版发行板块,如中文传媒(600373.SH),以及内容付费龙头视觉中国(000681.SZ)等。
        行业重要新闻:
        12月29日,国家新闻出版广电总局官网公布了12月份国产网络游戏审批信息;国务院印发《文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业》和《进一步支持文化企业发展》两个规定的通知;国家电影局发布2018年中国电影票房数据;教育部等九部门联合印发中小学生“减负30条”。
        上市公司重要公告:
        华数传媒:公司终止筹划重大资产重组;分众传媒:部分限售股份上市流通的提示性公告;完美世界:公司部分董事、高级管理人、导演制片人及核心管理团队增持公司股份实施完成的公告。
        风险提示
        行业政策发生重大变化的风险;商誉大幅减值的风险。
        
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