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报告标题: 广发证券-策略“主题说”系列(3)-怎么看新疆主题“预期差”?-190111
上传日期:   2019/1/11
文件大小:   1165KB
文件格式:   pdf 作者:   戴康,俞一奇
评级:    来源:   广发证券
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        预判  19  年新疆基建超预期的三点理由
        我们预判  19  年新疆基建超预期,理由如下:1)通过“十三五”目标压力来预测  19  年新疆固定资产投资,总额有望超过  2  万亿,同比有望超过50%;2)非标融资受阻、PPP  整顿、地方债务严控将造成  18  年新疆基建“低基数”;3)新疆债务限额增长叠加  PPP,不必过分担心财政约束力。
        19  年新疆基建项目看点:铁路是重点发力方向
        综合重大项目开工预期和政策表态,我们认为,19  年新疆基建中铁路是重点发力方向,建议关注新疆铁路干线网建设与货运铁路加站扩能改造。
        主题策略:基建为核,短期布局新疆两会窗口
        主题策略层面,参考历史行情复盘,当前新疆主题存在基建投资、催化剂、PPP  等方面“预期差”,且启动条件基本满足。短期内建议布局  1  月底新疆两会(将公布  19  年固投目标)投资窗口,中期内关注西部大开发、一带一路等潜在催化剂。投资主线重点围绕基建侧优选区域内水泥、混凝土、钢铁、路桥等龙头。相关标的包括“西北八天”组合(西部建设、北新路桥、八一钢铁、天山股份)等。
        核心假设风险:
        中美贸易摩擦升级,经济下行速度超预期,新疆固定投资目标增速不达预期,企业盈利不达预期。
        备注:本报告仅从主题投资策略角度提示相关标的投资机会,并不能代替广发证券研发中心相关行业研究团队的观点。
        
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