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报告标题: 中信证券(香港)-美国股票今日重点推介-190111
上传日期:   2019/1/11
文件大小:   256KB
文件格式:   pdf 作者:   
评级:    来源:   中信证券(香港)
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我们估计未来12  个月销售增速将逐步回升,加上稳定的利润率扩张、大量回购和较低的税率,应可转化为双位数的收入增长。与微软和Workday  等同行相比,公司目前的估值显示投资者对其明年表现缺乏信心。我们认为市场有过度担忧之嫌,因为甲骨文拥有强大的云资产组合,这些资产应在未来几个季度恢复正常增长。与其他传统软件公司一样,甲骨文正在将产品迁移到云端,但起步晚于微软或奥多比。
        其他摘要
        Urban  Outfitters  (URBN  US;  32.56  美元;  目标价:  48.00  美元)
        假期销售仅合乎预期
        Urban  Outfitters  录得可比销售额增长5%,表现良好,但在假期销售的强劲势头下略显不足。该指标符合公司早前公布的本财政季度增长为中个位数的指引,并标志着因同比基数变高而开始的减速。预计UrbanOutfitters  将继续加快其所有品牌的销售增长,驱动来自新的时尚、采购的改善、网络流量的增长和更强和消费实力。Nordstrom  与Anthropologie  home  和Free  People  shop-in-shop  的合作是销售催化剂。库存精准控制和速度正在缩窄降价幅度,有助于公司整体业绩。  Anthropologie  不断加深的自有品牌渗透率提供支持。更高的激励销售成本和数字营销限制了利润率的提升幅度。
        米高梅度假村(MGM  US;  28.00  美元;  目标价:  36.00  美元)
        邀进投资者欢迎成本削减,拉斯维加斯反弹
        米高梅最近设立了目标:从现在起到2022  年的EBITDA  增量达到3  亿美元。我们视此为应对激进投资者可能发起的战略挑战的良好防御。彭博新闻  1  月10  日报道,Starboard  Value  基金已入股米高梅。米高梅将完成在美国的发展,包括最近在马里兰州和马萨诸塞州的开业,以平衡资本回报与战略投资和债务减免。更好的收入管理和数字技术应支持EBITDA  增长。拉斯维加斯度假村受到米高梅Park  餐饮和娱乐功能的推动,同时具有靠近新的专业体育场馆的优势。国际上,机会包括有可能在日本建造度假胜地、在澳门建造贵宾酒店和娱乐设施。澳门半岛的赌枱收入压力和路凼的缓慢增长拖累了公司近期表现。
        
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