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报告标题: 中信建投-汽车整车行业促销费系列跟踪报告之一:十部委联合印发促进汽车消费政策,多举措并行行业持续改善可期-190211
上传日期:   2019/2/11
文件大小:   688KB
文件格式:   pdf 作者:   余海坤,陶亦然
评级:   买入 来源:   中信建投
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        从政策出台背景来看,受股市振荡居民财产性收入增长困难、家庭债务水平上升等因素影响,2018  年居民实际可支配收入增长6.5%,比2017  年同比下降0.8pct,居民消费倾向有所下降。然而消费结构不断优化,全国居民恩格尔系数由2013  年的31.2%下降到2018  年的28.4%,除食品以外可支配收入逐步增多。根据统计局数据,2018  年社会消费品零售总额同比下降1.2pct,其中汽车消费影响达0.8pct,稳住汽车消费、引导消费升级是本次《方案》出台的重点。综合来看,这次十部门印发的《方案》对于稳定汽车消费一共提出了六条具体措施,包括推进老旧汽车报废更新、优化新能源汽车补贴结构、促进农村汽车更新换代、放宽皮卡京城限制、全面放开二手车限迁、优化地方政府机动车管理,是一个相对温和的政策框架。我们认为本次《方案》是对国家前期一系列相关行业政策的延续和拓展,政策的核心是从单一追求短期销量上涨变为多举措、多维度促进行业技术进步、优化结构并促进销量增长,推动行业长期良性发展,相关细则包括政策幅度、推出时间及各地方政府补贴细则有望于后期逐步出台,需要后续密切跟踪落地情况。
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