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报告标题: 海通证券-电子5G周报:巨头争相抢占5G高地-190313
上传日期:   2019/3/14
文件大小:   508KB
文件格式:   pdf 作者:   陈平,谢磊
评级:   优于大市 来源:   海通证券
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随着国内运营商开始布局基站建设,5G通讯正式落地,国内手机厂商紧追5G发展步伐,专注部署5G产品。小米雷军表示:预计今年5、6月将在国内发布第一台5G手机。
        电子板块5G投资策略。
        5G产业大升级,我们认为对电子行业的影响首先在于射频领域。我们认为由于载波聚合、MIMO等技术的应用,天线和射频前端芯片的单机价值量均大幅提高,同时5G有望对化合物半导体代工、高频高速PCB等方向起到明显拉动作用。
        5G对PCB的拉动:PCB以及高频高速材料消耗量将大幅增加,ASP提升。5G时代,宏微基站数量大增,我们判断基站端AAU上PCB应用面积更大、消耗更多高频PCB板,BBU处理能力提升需要依托更高性能的高速PCB板。5G基站结构变化天线+AAU+BBU?AAU+BBU(CU和DU),我们预计,集成化趋势将拉动高频高速板需求。在5G基站中,由于关键技术Massive  MIMO(大规模天线阵列技术)的应用,天线从无源变为有源,与射频单元RRU一起合并为一体化有源天线AAU。我们认为由于集成度提高,AAU不再使用传统的电缆焊接,而是需要应用更多的高频板,以此来达到隔离的要求。
        消费电子板块当前估值水平较低,随着5G资本开支周期开启,5G基础设施的成熟,我们预计,智能手机有望迎来一波换机潮。
        建议关注:沪电股份、深南电路、华正新材、环旭电子、东山精密、立讯精密、飞荣达、硕贝德等。
        风险性因素。5G终端普及进程可能低于预期。
        
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