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报告标题: 兴业证券-泛在电力物联网深度报告之二-电新群星闪耀时:从电网周期看泛在电力物联网-190414
上传日期:   2019/4/15
文件大小:   4314KB
文件格式:   pdf 作者:   朱玥,苏晨
评级:    来源:   兴业证券
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电力设备新能源行业群星闪耀,特变电工3年10倍,国电南瑞5年33倍,许继电气2年9倍,平高电气1年6倍,永远闪烁在历史的长河中。从历史上看电网投资的高增长以及细分产业(如智能电网)投资的提速,都将带来产业链公司的估值提升,加之订单、业绩持续兑现,形成戴维斯双击。
        我们判断,从2019年开始,电网投资将开启新的周期,整体电网投资并不会维持高增速但结构上将发生重大变革:过去10年高投入,重资产的发展方式将不再是国家电网发展的唯一选择,“泛在电力物联网”规划将推动电网信息通信领域的爆发,行业空间将从100-200亿区间提升至400-600亿区间,当下我们站在新周期的起点上,必有新的明星闪耀。
        所谓“泛在电力物联网”是指充分应用移动互联、人工智能等现代信息技术和先进通信技术,实现电力系统各个环节万物互联、人机交互,2019年-2021年是战略关键期,主要投资方向有三:1)以“国网芯”为驱动的软硬件投资;2)以电力无线专网+电力卫星通讯网为驱动的基础设施建设;3)电网营销系统的大幅度升级
        风险提示:电网投资不及预期;岷江水电、朗新科技等公司重组不及预期。
        投资建议:国家电网的发展方式将出现重要转变,在这个历史性的时刻,我们坚定看好泛在电力物联网的投资方向,本篇报告旨在复盘历史,展望未来,从电网超级周期看泛在电力物联网周期,类似于2009年起步的智能电网,细分行业的提速,将带产业链公司业绩、估值双向提升,我们看好国网系信息通信双雄岷江水电、国电南瑞;看好国网营销系统建设的主要参与者朗新科技和远光软件等。
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