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报告标题: 川财证券-钢铁行业周报:前4月钢材出口表现较好-190428
上传日期:   2019/5/14
文件大小:   4542KB
文件格式:   pdf 作者:   陈雳
评级:    来源:   川财证券
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供给端,卷板产量在唐山限产扩大的影响下小幅回落,建筑钢材产量则继续增长,对后期供给形成一定压力。需求端,本周螺纹钢、线材、热卷等钢材表观需求量均环比上行,主要是上周劳动节假期促使短期需求延后释放,但整体来看,建筑钢材需求季节性转弱已体现较为明显,后续钢材现货价格仍有回落空间。宏观层面,本周公布的社融、M2等数据增速均出现明显回落,市场对宏观悲观预期有所加强,或不利于周期性板块短期表现。同时,中美贸易谈判仍有可能从钢材价格及板块估值两方面影响板块走势,建议关注相关事态进展。现阶段,仍建议关注区域供需向好,成本控制能力强的优质钢企,相关标的为三钢闽光(002110)、方大特钢(600507)。铁矿石企业有望受益于铁矿石价格上行而有较好表现,相关标的为河北宣工(000923)、宏达矿业(6005332)。  
        行业、公司新闻:前4月中国钢材出口量同比增长8.3%    
        2019年4月份,中国出口钢材632.6万吨,环比减少0.1万吨,降幅持平,同比减少15.0万吨,降幅2.3%。1-4月累计,中国共出口钢材2335.1万吨,同比增长8.3%。(海关总署)  
        价格:钢材现货价格小幅下跌    
        现螺纹、热卷价格分别为4100、4041元/吨,周变动分别为-0.73%、0.38%;螺纹、热卷最新期货价格分别为3746、3682元/吨,周变动分别为0.19%、0.08%;现唐山66%铁精粉价格702元/吨,与上周持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为748、675元/吨,周变动分别为-5.44%、0.00%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为14、6美元/吨,周变动分别为0.00%、-0.17%。山西二级冶金焦报1750元/吨,周环比持平。  
        利润:钢材利润小幅回落    
        加权生铁和钢坯成本分别报2211、2752元/吨,周涨幅分别为0.39%、0.36%。分产品看,螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为555、692、334、241、270元/吨,周变动分别为-36、-11、2、-32、-10元/吨。  
        库存:钢材库存降幅环比扩大    
        截至本周末,社会库存总计1213.74万吨,周环比下跌2.20%;分产品来看,现建筑用钢、热卷的库存分别为782.65、212.71万吨,周变动幅度分别为-3.59%、0.85%。上周建筑用钢终端采购变动为564.95万吨,周变动26.67万吨。上周建筑用钢产量为534.84万吨,周环比增长2.58%。  
        风险提示:原材料价格波动,宏观政策变化,下游需求变化。
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