受益商业模式升级，未来三年业绩复合增速预计达到81%。公司的主营业务即将从传统的材料制造转型为以差异化电站应用为代表的现代服务业，公司未来收入重心将转移到低倍聚光电站销售和运营上，未来三年业绩复合增速预计达到81%。
    产业链本土化认证已完成，到2020 年低倍聚光累计产能达到6GW。公司耗时三年完成低倍聚光技术的引进和整个产业链的本土化认证，根据合作伙伴SunPower 公布的资料到2020 年双方合资公司累计产能将达到6GW。
    国企改革受益标的，有望成为天津首个国企改革试点。公司于2014 年通过《关于董事会授权薪酬与考核委员会制定股权激励计划的议案》，公司未来有望通过股权激励或者全员持股等形式实现体制改革，成为天津国企混合制改革首批试点企业。
    首次评级为“增持”。我们预计2014-2016 年公司EPS 将分别达到0.12 元、0.26 元和0.48 元，2013-2016 年复合增长率81%，目前对应2015 年 87 倍、2016 年 47 倍PE。目前公司的估值水平偏高，但考虑到公司的技术路线被市场认可后将产生巨大的预期差，以及公司已经基本完成产业链本土化认证，我们仍然建议投资者关注这一被市场忽视的标的，首次覆盖给予“增持”评级。