未来12 个月目标价30 元。我们强调，公司的投资价值不在于股本扩张速度或股权激励规模(公司拟每10 股转增12 股派发股利0.1 元)，而在于技术路线得到认可后产生的巨大预期差，在于商业模式升级带来的业绩和估值的双重提升。
    股权激励如约而至，未来公司治理趋于顺畅，惠泽底层骨干是亮点。公司公告拟向激励对象授予限制性股票979.57 万份，约占公司股本总额的0.9385%，授予价格为11.785 元。
    激励计划有效期5 年，从第三年开始满足解锁条件的激励对象按40%、30%、30%的比例分三期解锁。本次激励对象共计202 人，覆盖绝大多数中高层管理人员和核心营销、技术和管理骨干。公司是天津国资委旗下的优秀上市公司，曾接待孙春兰部长等多位党内高级别领导的视察指导，本次股权激励有望消除国企治理结构中的不完善之处，惠及大多数技术骨干和管理骨干，有利于未来公司治理的顺畅和团队的稳定，有利于绑定管理团队与广大股东利益的一致。需要指出的是，董事长沈浩平先生本次因故无法参与本次股权激励，但是我们与公司管理层有过多次调研交流，对于沈总的人格魅力和个人素养非常认同，我们认为沈总未来仍有享受公司业绩高速发展红利的机会，投资者不必过度担忧本次股权激励中沈总个人的缺席。
    筹划再次融资志在电站大规模扩张，公司未来征途是星辰大海。公司拟以不低于19.52 元/股的发行价格，非公开发行股票募集资金不超过352,500 万元。募集资金用于武川县100MW、阿拉善左旗50MW、苏尼特左旗50MW、红原县20MW、若尔盖县20MW，
    半导体硅材料项目及补充流动资金。我们注意到，公司在预案中提及将“采用24%以上超高转换效率的追踪性+聚光型系统技术”；此外我们测算预案中涉及的电站项目募资26 亿元，考虑到银行70%的杠杆，公司将有实力开发750-800MW 的电站，公司未来征途是星辰大海。