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>> 东方证券-新能源汽车产业链行业周报:钠电新玩家入场,锂镍资源布局紧密-221122
上传日期:   2022/11/22 大小:   794KB
格式:   pdf  共15页 来源:   东方证券
评级:   看好 作者:   卢日鑫,李梦强,顾高臣
行业名称:   汽车
下载权限:   此报告为加密报告
核心观点
  本周看点
  LG新能源签订6年长单,采购电池级碳酸锂
  SKNexilis已开发出用于4680圆柱电池的高延伸率铜箔
  丰山集团合作众钠科技,推进钠离子二次电池商业化应用
  协鑫能科(002015.SZ):拟参与矿业公司破产重整
  华友钴业(603799.SH):与淡水河谷印尼签署确定性合作协议
  锂电材料价格
  钴产品:电解钴(34.45万元/吨,2.07%);四氧化三钴(23.0万元/吨,0.00%);硫酸钴(6.0万元/吨,-0.83%);
  锂产品:金属锂(294.5万元/吨,0.17%);碳酸锂(56.8万元/吨,0.00%),氢氧化锂(56.0万元/吨,0.00%);
  镍产品:电解镍(20.2万元/吨,-2.90%),硫酸镍(4.5万元/吨,3.30%);
  中游材料:三元正极(523动力型35.0万元/吨,0.00%;622单晶型38.8万元/吨,0.00%;811单晶型40.4万元/吨,0.87%);磷酸铁锂(17.0万元/吨,3.03%);负极(人造石墨(310-320mAh/g)3.6万元/吨,0.00%;人造石墨(330-340 mAh/g)5.6万元/吨,0.00%;人造石墨(340-360mAh/g)7.3万元/吨,0.00%);隔膜(7+2μm涂覆2.5元/平,0.00%;9+3μm涂覆2.2元/平,0.00%);电解液(铁锂型6.4万元/吨,0.00%;三元型7.0万元/吨,0.00%;六氟磷酸锂27.3万元/吨,-5.22%)
  投资建议与投资标的
  光储车充一体化,长期解决全球居民能耗难题。去年以来新能源板块经历了从电动车、光伏风电到储能充电桩的轮转,实际演绎了“光储车充”一体化的大逻辑,即技术进步带动屋顶光伏普及,储能需求应运而生,居民长期用电成本下降,电动车性价比提升,户用充电桩随之兴起。“光储车充”实为整体,旨在长期解决全球能耗难题。
  新能源汽车长期趋势愈发确立。中长期来看,随着电动车型的增加与优化、购置与用车成本持续下降,燃油车、加油站只会成为过去式。目前全球新能源车渗透率仅10%,欧美现状类似于中国14/15年起步阶段,全球到2030年空间广阔,矿石资源、电池材料长期紧缺,产业链仍是星辰大海。
  短期关注产业与投资的反身性。短期来看,市场对行业负面因素的担忧已在股价中体现,产业链估值达到历史最低。但产业与投资的反身性更值得关注,比如在当前悲观预期下,明年欧美在补贴政策下是否会超预期、当前融资环境下供应链扩张是否会减缓、盈利下挫是否接近尾声,这些因素未来都可能成为产业链反弹的动能。
  建议关注:(1)竞争格局稳定、市场面向全球、盈利确定性高的隔膜行业,包括恩捷股份(002812,未评级)、星源材质(300568,买入)、沧州明珠(002108,买入);(2)竞争力明确的头部企业,包括宁德时代(300750,买入)、华友钴业(603799,买入)、天赐材料(002709,未评级)、璞泰来(603659,未评级)、振华新材(688707,未评级);(3)其他受益于海外供应链的公司,包括新宙邦(300037,未评级)、当升科技(300073,买入)、胜华新材(603026,买入)。
  风险提示
  补贴退坡,新能源汽车销售不及预期;上游原材料价格波动风险。
  
 
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