研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 国盛证券-电力行业点评-10月发用电量:用电需求呈上升态势,发电量增速由负转正-221122
上传日期:   2022/11/23 大小:   1603KB
格式:   pdf  共9页 来源:   国盛证券
评级:   增持(首次) 作者:   张津铭
行业名称:   电力
下载权限:   无限制-登录即可下载
事件:中电联发布1-10月电力消费情况,国家统计局公布10月份能源生产情况。
  需求端:10月全国全社会用电量同比增长2.2%。根据中电联发布数据,今年1-10月,全国全社会用电量71760亿千瓦时,同比增长3.8%,其中,10月份全国全社会用电量6834亿千瓦时,同比增长2.2%,环比下降3.64%。分产业看,今年1-10月,我国第一、第二、第三产业累计用电量分别同比增长9.9%、1.7%、4.2%,城乡居民生活累计用电量同比增长12.6%。10月份,第一、二、三产业用电量增速分别为6.5%、3.0%和-2.0%;城乡居民生活用电量同比增长3.3%。整体来看,三大产业用电需求整体呈上升态势,居民用电增速由负转正。
  供给端:10月发电量增速由负转正,同比增长1.3%。根据国家能源局发布数据,10月份全国共发电6610亿千瓦时,同比增长1.3%,日均发电213.2亿千瓦时。1—10月份,全国绝对发电量69576亿千瓦时,同比增长2.2%。分不同电源看,火电增速放缓,水电降幅收窄,核电由降转增,风光维持显著增速。1-10月份,火电累计发电量48188亿千瓦时,同比增长0.8%;水电累计发电量10500亿千瓦时,同比增长2.2%;风力累计发电量5513亿千瓦时,同比增长12.4%;核电累计发电量3407亿千瓦时,同比增长1.2%;太阳能发电量1968亿千瓦时,同比增长16.7%。10月单月,火电、水电、核电、风电和太阳能同比增速分别为3.2%、-17.7%、7.4%、19.2%和24.7%。
  投资建议。展望未来,解决能源供需紧张、保障能源自主可控仍是重要的投资主题。立足能源自主可控,火电迎来价值重估重要时期。一方面,基于当下能源供需紧张局面和当前电力系统的实情,“十四五”期间火电有望迎来新一轮装机热潮。一方面,长协煤比例逐步提高,“2023年电煤中长协合同签订履约工作方案”下发,继续落实长协工作,火电盈利有望修复。另一方面,火电灵活性改造配套政策和辅助服务市场政策机制不断完善,如贵州、山东、广东等地纷纷出台具体政策措施,有助于火电充分发掘容量和调峰特性,驱动火电灵活性改造,并为未来火电盈利再开源。我们持续看好受益于煤电新增和灵活性改造的青达环保,推荐关注全国火电龙头标的华能国际、国电电力;具有区域优势且有望盈利改善的福能股份;核电龙头标的中国核电。
  风险提示:1.火电建设进度不及预期。2.煤价上涨。3.电力辅助服务市场等政策不及预期。
  
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1