研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 湘财证券-新能源汽车行业-动力电池十月数据点评:十月平均带电量意外上升,或是受益于车型升级-221121
上传日期:   2022/11/21 大小:   1313KB
格式:   pdf  共9页 来源:   湘财证券
评级:   增持 作者:   文正平
行业名称:   汽车
下载权限:   此报告为加密报告
十月装机量环比小幅回落,符合季节性规律
  根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据,2022年10月中国动力电池装机量30.5GWh(+98.1%),环比减少3.5%;2022年1-10月累计装机量224GWh(+109%)。
  中国动力电池装机量与中国新能源汽车产销量高度相关,步调基本一致。十月装机量小幅回落,符合季节性规律。当前时点已经临近年关,年末冲量叠加补贴退出前抢购效应,后续新能源汽车销量有望再接再厉,带动装机量继续冲高,值得期待。
  十月生产量与装机量差距继续扩大
  2022年10月中国动力电池生产量62.8GWh(+150%),环比增加6.2%;2022年1-10月累计生产量426GWh(+167%)。中国动力电池生产旺盛。
  通常而言,每季首月生产量与装机量的差距会扩大,每季末月生产量与装机量的差距会缩小。然而,九月生产量与装机量的比值上升,略显反常,与九月新能源汽车产销量异常有关,或是国内疫情反复妨碍购车和交付。十月比值继续上升至2.06,鉴于2023年起新能源汽车补贴完全退出,我们有理由相信年末会有促销抢购与集中交付,届时比值将会有所回落。
  十月平均带电量意外上升,或是受益于车型升级
  2022年10月中国新能源汽车平均带电量47.1度(上月是45.8度);2022年2022年10月中国纯电动乘用车平均带电量53.1度(上月是51.5度)。
  十月平均带电量上升稍有意外,一直以来,特斯拉的销售节奏对于平均带电量月度数据影响较大,然而,十月并不是特斯拉的集中交付期。十月平均带电量上升考虑是受益于车型升级,根据乘联会数据,近期比亚迪海豹、理想L9、问界M5/M7、蔚来ES7等高端车型集中放量,或是平均带电量提升的主要原因。
  投资建议
  2022年中国动力电池装机量、生产量高增长基调明确。预计2022年中国动力电池装机量超276GWh(+78%),生产量超474GWh(+116%),隐含对于2022年中国新能源汽车销量预估超650万辆(+85%)。2022年仍将是动力电池产销两旺的一年,行业增速快,相关上市公司业绩表现值得期待。建议关注动力电池与锂电材料龙头公司。维持行业“增持”评级。
  风险提示
  国内疫情反复;新能源汽车行业受政策影响景气波动剧烈;动力电池行业竞争加剧。
  
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1