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>> 川财证券-房地产行业“保交楼”新政点评:房企融资环境持续改善-221122
上传日期:   2022/11/23 大小:   205KB
格式:   pdf  共3页 来源:   川财证券
行业名称:   房地产
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事件
  人民银行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会。会议强调,要全面落实房地产长效机制,因城施策实施好差别化住房信贷政策,支持刚性和改善性住房需求。保持房地产融资平稳有序,稳定房地产企业开发贷款、建筑企业贷款投放,支持个人住房贷款合理需求,支持开发贷款、信托贷款等存量融资在保证债权安全的前提下合理展期。
  点评
  “保交楼”频吹暖风,房企融资获支持。11月以来,房地产行业出台一系列支持政策。11月8日,中国银行间市场交易商协会发出“第二支箭”,扩大民营企业债券融资支持,总支持规模2500亿(后续可扩容)。11月13日,央行和银保监会联合发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》,通过6个方面共16条措施,做好“保交楼”金融服务。本次商业银行信贷工作座谈会透露央行拟发布保交楼贷款支持计划,至2023年3月31日前,央行将向商业银行提供2000亿元免息再贷款,支持商业银行提供配套资金用于支持“保交楼”,加上8月推出的2000亿元“保交楼”专项借款,预计对房市资金缺口压力有一定缓解。
  新增资金封闭运行、专款专用,用途更多为纾困和保交付,拿地和新开工或仍面临下行压力。国家统计局数据显示,1-10月份房企新开工面积、施工面积以及竣工面积均同比下降,其中住宅新开工面积75934万平方米,下降38.5%;住宅施工面积628278万平方米,下降5.9%;住宅竣工面积33771万平方米,下降18.5%。从拿地情况看,1-10月土地购置面积同比下降53%。从销售情况看,截止10月末,商品房待售面积54734万平方米,同比增长9.0%,其中住宅待售面积增长16.6%。可见房企在销售回暖前,投资意愿明显不足,拿地和新开工态度偏向谨慎。
  投资建议
  本轮政策凸显政府托底态度,民企纾困力度逐步提升,展望2023年,在“房住不炒”主基调下,房企纾困政策仍将集中在支持房地产平稳发展,加大对优质房企的流动性支持。建议关注具备融资优势、聚焦高能级城市业务的央国企和头部民企,相关标的:保利发展、招商蛇口、万科A、中国海外发展、滨江集团、美的置业、新城控股等。
  风险提示:政策落地不及预期风险;房企经营风险等
  
 
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