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>> 长江证券-电力设备与新能源行业研究-海上风电深度:海阔天空,风正扬帆-221123
上传日期:   2022/11/24 大小:   2684KB
格式:   pdf  共38页 来源:   长江证券
评级:   看好 作者:   邬博华,马军,叶之楠
行业名称:   电力
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短期:2022年前低后高,招标支撑2023年规模高增 
  对于2022年,今年前三季度国内海风装机并网约1.2GW,预计一定程度受疫情影响;
  但截止到2021年末的累计招标比吊装规模超出约10GW,我们认为对于今年全年的海风装机规模具备一定支撑,即今年并网的海风项目包括2021年招标的项目以及2021年以前的项目;根据项目进展,我们预计2022年国内海风装机有望达5GW,今年整体呈现前低后高的态势
  对于2023年,我们认为今年的招标规模对其存在较强支撑。据不完全统计,今年1-10月海风招标规模约10GW(不考虑框架竞配),相比于前两年招标规模显著增长。
  我们预计在今年招标规模高增长的基础上,明年海风装机规模有望达10GW以上,相比今年实现翻倍以上的高增长。
  投资建议
  综上,我们看好海风细分赛道的高增长性和高确定性,底层核心原因在于随着建设成本快速下降,海风正加速迈入平价阶段:
  1)短期,对于2023年,2022年1-10月海风招标规模约10GW(不考虑框架竞配),相比于前两年招标规模显著增长,我们预计对应明年海风装机规模有望达10GW以上,相比今年实现翻倍以上的高增长。
  2)中期,对于十四五,目前各沿海省份均出台较为明确的海风规划,梳理来看,目前各地十四五海风规划规模合计约60GW,对十四五期间国内海风装机需求持续快速增长形成支撑。
  3)长期,各地目前也陆续出台中长期海风规划,包括河北唐山、广东潮州、广东汕头、江苏盐城等,为十四五后海风储备规模进一步奠定基础。
  产业链方面,优先推荐与海风关联度较高的海缆、管桩基础环节,以及铸锻件、风机优质龙头企业。
  风险提示
  海风项目建设进度低预期;
  竞争加剧导致盈利能力不及预期
  
 
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