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>> 国联证券-新兴产业研究系列专题(三):从“渗透率”角度寻找戴维斯双击行业-221124
上传日期:   2022/11/25 大小:   2155KB
格式:   pdf  共54页 来源:   国联证券
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专题内容摘要
  互联网、智能手机和新能源汽车渗透率与产业生命周期的对应关系
  在产业发展过程中,5%、20%和50%的渗透率是三个重要的分界点。
  行业发展初期(渗透率5%以下):行业处于萌芽阶段,蓝海市场崛起。代表产业:AIGC、自动驾驶汽车、氢能源汽车、生物育种、钙钛矿电池、折叠屏手机、3D打印。
  渗透率黄金拐点期(5%-20%渗透率):受政策催化或新产品上市,渗透率出现加速向上拐点,股价有望迎来“戴维斯双击”。代表产业:BIPV(光伏建筑一体化)、培育钻石、无糖茶饮料、虚拟现实、保险行业、云计算、冷冻烘焙、一体化压铸、光伏、预制菜、速冻食品、创新药、扫地机器人、医美、净水器。
  渗透率加速期(20%-50%渗透率):渗透率加速向上,估值水平下降,股价主要靠业绩推动。代表产业:核电、工业机器人、宠物经济、风电、餐饮连锁、免税行业、连锁酒店、工业互联网、充电桩、低温奶等。
  迈向成熟期(渗透率50%以上):渗透率一阶导拐头向下。代表产业:数控机床、CXO。
  重点关注“数字中国”主题下的两大新兴产业
  虚拟现实和云计算国内标准化渗透率分别为8.8%和10.8%,处于渗透率黄金拐点期。
  1)虚拟现实:或有望复制新能源汽车行情
  政策层面:虚拟现实属于“十四五规划”数字经济七大重点产业之一;《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022-2026年)》确定中期发展目标。
  技术层面:5G商业化运营为VR发展奠定技术基础。
  需求层面:Meta、苹果、字节、华为等龙头公司加快VR业务布局,头牌效应有望吸引消费者。
  2)云计算:企业上云用云或创造新需求
  政策层面:云计算位列“十四五规划”数字经济的七大重点产业之首;
  需求层面:我国企业信息化程度较低,上云用云动力充足助推行业发展。
  风险提示
  新兴产业发展不及预期;模型测算误差;历史经验不一定代表未来。
 
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