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>> 财信证券-晨会纪要-221125
上传日期:   2022/11/25 大小:   471KB
格式:   pdf  共7页 来源:   财信证券
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【市场策略】降准预期发酵,地产板块领涨
  黄红卫(S0530519010001)
  (一)市场综述
  截止收盘,上证指数跌0.25%,科创50跌0.16%,创业板指跌0.21%;行业板块方面,房地产、化工、医药生物涨幅居前,食品饮料、计算机、建筑装饰跌幅居前;主题概念方面,独家药指数、锂电电解液指数、黄金(一致评级)指数涨幅居前;沪市1011家上涨,888家下跌;深市1513家上涨,1148家下跌;两市共计涨停54家,跌停12家;全部A股PE中位数为33.21倍,位于历史后27.54%分位,创业板PE中位数为40.49倍,位于历史后19.22%的分位,上证50、沪深300PE中位数分别为16.11、20.75倍,位于历史后39.03%、24.46%的分位。
  (二)资金面
  两市共计成交金额7481亿,低于前20日成交均额8749亿。市场整体资金流向来看,共有1456家公司获得净流入、2370家公司资金为净流出。行业资金流向:上个交易日资金流入申万一级行业前三名为化工、医药生物、采掘,排名居后三名的行业为电子、建筑装饰、计算机。北上资金方面,沪股通净流入22.17亿,深股通净流出9.81亿,共计净流入12.36亿。截止11月23日,融资余额为14716.33亿,较上一交易日增加4.57亿。
  (三)市场策略
  降准预期发酵,地产板块领涨。消息面,国常会指出,适时适度运用降准等货币政策工具,保持流动性合理充裕。稳定和扩大消费,支持平台经济持续健康发展。从历史规律来看,在国常会提及降准后,降准措施将会在2日到2周内落地。此外,根据美联储会议纪要,多位美联储官员认为,利率将在更高水平见顶;大多数美联储官员支持放慢加息步伐。在美联储加息预期边际放缓以及国内降准预期下,周四A股市场一度高开,但随后指数继续震荡调整,上证指数跌0.25%,科创50跌0.16%,创业板指跌0.21%,但两市共计成交金额7481亿,市场缩量明显,资金并未恐慌。受降准预期发酵,地产板块领涨两市。技术面而言,当下创业板指和科创50指数已经接近三角形震荡区域尾声,预计在未来1-2周,创业板指和科创50指数将面临方向性选择。
  我们认为,当下疫情、地产、美联储加息等方面虽然短期有所反复,但都在发生实质性回暖。当下指数短期健康调整,并不改变中长期震荡向上行情。随着中国经济基本面转暖、美联储加息节奏放缓、市场信心持续修复,目前市场底部已经确认,建议积极做多A股以及港股、在美中概股等中国资产。风格方面,综合考虑第四季度市场风格及二十大报告高质量发展经济基调,在资金面和政策面共振下,预计明年业绩边际改善的成长板块将取得超额回报,建议关注生物医药、信创板块。
  
 
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