公司债：11月城投公司债通过规模同比增长，但涨幅有明显回落，终止审核规模延续低位，中低评级主体通过规模延续增长势头
　　2022年11月城投公司债通过项目规模1513亿元，同比+23%，环比-57%。
　　1）从募集类型来看，私募债规模1174亿元，占比78%，小公募规模339亿元，占比22%。
　　2）从区域分布看，浙江占比22%，江苏占比18%，广东占比10%，山东、上海与贵州占比6%，其余省份占比均不超过5%。
　　3）从主体评级看，AAA占比14%，AA+占比52%，AA占比32%。
　　AAA主体通过金额217亿元，同比-4%，环比减少750亿元；
　　AA+主体通过金额794亿元，同比+33%，环比减少684亿元；
　　AA主体通过金额485亿元，同比+20%，环比减少570亿元。
　　4）从行政级别看，通过项目主体以地市级平台为主，占比33%，省级占比4%，区县级占比31%，园区级占比32%。
　　省级主体通过金额55亿元，同比-31%，环比减少400亿元；
　　地市级主体通过金额500亿元，同比+12%，环比减少948亿元；
　　区县级主体通过金额474亿元，同比+3%，环比减少562亿元；
　　园区级主体通过金额485亿元，同比+100%，环比减少99亿元。
　　2022年11月城投公司债终止项目规模57亿元，同比-88%，环比-51%。
　　1）从募集类型来看，私募债规模42亿元，占比74%，小公募规模15亿元，占比26%。
　　2）从区域分布看，云南终止20亿元，占比35%，重庆、四川与湖北分别终止15亿元、12亿元与10亿元。
　　3）从主体评级看，AA+占比35%，AA占比65%。
　　AA+主体终止金额20亿元，同比-87%，环比减少67亿元；
　　AA主体终止金额37亿元，同比-87%，环比增加7亿元。
　　4）从行政级别看，终止项目主体中，地市级平台3家，区县级平台1家，无省级与园区级主体项目被终止审查；
　　地市级主体终止金额42亿元，同比-44%，环比减少3亿元
　　区县级主体终止金额15亿元，同比-95%，环比减少41亿元。
　　整体来看，11月城投公司债过审规模实现同比增长，但增速较前月有明显回落，分评级来看，除AAA主体公司债批文规模小幅回落外，AA+与AA主体批文过审规模同比涨幅均在20%以上，是本月批文过审规模实现正增长的主要原因；公司债终止审核规模继续维持低位，同比降幅较前月增大，自二季度以来整体呈现较大跌幅，终止主体评级以AA为主。
　　协会债：11月城投协会债注册完成规模同比-33%，环比+28%，中低等级主体完成注册规模同比降幅较大
　　2022年11月，城投协会债注册完成规模727亿元（不含PPN，下同），同比-33%，环比+28%；目前反馈中的协会债规模727亿元，环比+8%。
　　整体来看，11月城投协会债注册完成规模同比减少，未能延续此前增长势头。结构方面，各评级主体完成注册规模均同比减少，其中AA主体批文规模同比减少46%。
　　企业债：11月城投企业债申报规模同比减少，受理规模同比增加
　　2022年11月，城投企业债申报项目规模781亿元，同比-5%，环比+23%；已受理项目规模727亿元，同比+22%，环比+29%。
　　整体来看，11月城投企业债申报规模环比增加，同比小幅回落，而受理规模继前月高增后，本月再度实现增长。
　　1-11月总结：公司债通过金额同比回正，企业债申报维持高增长
　　1-11月公司债累计通过金额21142亿元，同比+3%，累计终止金额1618亿元，同比-40%。
　　1-11月协会债累计完成注册金额9144亿元，同比-7%。
　　1-11月企业债累计申报金额5785亿元，同比+52%；累计受理金额4824亿元，同比+21%。
　　批文端总结：11月城投债批文端放松迹象有所减缓，其中公司债通过规模继续同比增加，年内累计实现正增长，而协会债通过规模则同比大幅减少，原因或为10月集中大量获批使得短期内需求的减少，企业债申报规模小幅回落，受理规模则实现增加；公司债终止审核规模继续维持低位，连续数月呈现较大降幅；分评级来看，不同券种存在明显分化，其中公司债中低评级过审规模同比增加，而协会债中低评级过审规模同比降幅显著较高。
　　风险提示
　　城投债技术性违约风险