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>> 东北证券-公募REITs周报:证监会表态将进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用-221204
上传日期:   2022/12/5 大小:   3106KB
格式:   pdf  共19页 来源:   东北证券
评级:   -- 作者:   吴胤翔
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市场表现:本周REITs指数上涨0.68%,其中经营权类上涨0.42%,产权类上涨1.14%。上证综指累计上涨1.76%,深证成指累计上涨2.89%,沪深300累计上涨2.52%,中证全债指数下跌0.20%,上证国债指数下跌0.03%,中债1年期国债指数下跌0.01%,中债10年期国债指数下跌0.36%,中债企业债指数下跌0.43%,中证转债指数上涨1.47%。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债、企业债相关性分别为0.62、0.64、0.51、0.62,与上证综指、深证成指相关性分别为-0.37、-0.49。
  主要政策/会议:1)11月25日,人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率25bp。本次降准缓解了金融市场的流动性偏紧情况,中短期内或为REITs基金的投资交易提供市场机会。2)11月28日,证监会提出将进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用,推动保障性租赁住房REITs常态化发行,努力打造REITs市场的“保租房板块”。鼓励优质房地产企业依托符合条件的仓储物流、产业园区等资产发行基础设施REITs,或作为已上市基础设施REITs的扩募资产。3)11月28日,国家发改委等五部门联合印发《关于加强县级地区生活垃圾焚烧处理设施建设的指导意见》,提出支持符合条件的生活垃圾焚烧处理项目发行REITs。4)11月29日,发改委发布《企业投资项目可行性研究报告编制参考大纲》(征求意见稿),提出对于基础设施项目研究通过REITs盘活存量资产、实现资本金退出的可能性。这是国家层面首次在项目规划建设阶段将REITs作为退出机制的具体业务指导性文件。
  重点事件:1)11月25日,西安高新区保障房投资建设发展有限公司拟以保障性租赁住房资产开展公募REITs申报发行工作。2)11月28日,华夏中交REIT发布《收益分配的公告》,拟分配9492万元,即0.9492元/10份,占可供分配金额的99.99%。3)11月28日,全国首单生物医药产业园REITs——华夏和达高科REIT更新状态为“注册生效”,该只产品也成为第24单获批的基础设施公募REITs。4)11月30日,华夏越秀高速REITs发布更新的基金产品资料概要、更新的招募说明书、基金份额解除限售的提示性公告。本次战略配售份额解禁后,可流通份额合计为2.1亿份,流通份额有30%变为70%。5)12月1日晚间,华夏和达高科REIT发布招募说明书、基金份额询价公告、基金合同、托管协议、基金产品资料概要,预计募集金额13.64亿元。
  投资建议:本周市场情绪趋于稳定,REITs指数小幅回升。11月28日证监会提出将进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用,推动保障性租赁住房REITs常态化发行,努力打造REITs市场的“保租房板块”。鼓励优质房地产企业依托符合条件的仓储物流、产业园区等资产发行基础设施REITs,或作为已上市基础设施REITs的扩募资产。此外下周一开始央行降准25bp,本次央行降准进而对REITs基金市场形成较为有利的资金环境,中短期内或为REITs基金的投资交易提供了市场机会。建议关注优质资产一级市场打新及前期下跌较多优质资产机会。
  风险提示:基础设施项目的行业及项目运营风险;现金流预测偏差风险;相关支持政策调整风险。
  
 
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