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>> 国泰君安-商贸零售行业周报:多因素推动,恒生科技指数大涨-221204
上传日期:   2022/12/5 大小:   1183KB
格式:   pdf  共10页 来源:   国泰君安
评级:   增持 作者:   刘越男
行业名称:   零售
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互联网板块具有较大估值修复空间,中长期景气度与份额稳定筑底,需要持续关注消费大盘回暖/新模式跑通/运营精细化兑现带来的拐点。
  摘要:
  本周投资观点:延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路,关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点,围绕四条投资主线:①贴息贷款政策加码教育信息化行业,将助力下游需求快速放量,以硬件设备端为主的企业有望率先受益,推荐国新文化;教育信息化3.0阶段提供智慧教育综合服务的龙头企业将迎来业绩释放,推荐正元智慧。②稳就业政策力度再加大,利好人服及平台企业,推荐北京城乡(北京外企)、科锐国际。③关注疫后复苏受益的黄金珠宝板块,推荐潮宏基、周大福、周大生、飞亚达、迪阿股份;培育钻石行业高景气持续爆发,受益中兵红箭,力量钻石,黄河旋风。④流动性预期变化+平台经济政策边际改善,互联网板块具有较大估值修复空间;推荐美团、拼多多、阿里巴巴、京东。
  上周要点回顾:上周商贸零售板块涨幅+6.42%,相对沪深300收益率+3.9%,在所有行业中位列3名(总计30个行业)。未停牌股票中,A股徐家汇+41.95%涨幅最高,华致酒行+24.29%、广百股份+23.24%、苏宁易购+15.91%、王府井+14.74%、健之佳+13.97%、新华百货+11.71%、中百集团+11.39%、兰生股份+11.36%涨幅位居前列。
  行业重点信息及数据更新:①电商行业:过去一年有近239亿件商品通过抖音电商到达用户手中;国美电器宣布在全国门店启动直播;交个朋友将开启海外电商培训;苏宁易购调整第三方商家“贵就赔”政策等规则,变更为“N天价保”;京东七鲜战略收缩,仅保留京津冀及大湾区;亚马逊中国辟谣:裁撤10%-20%员工为误传。②黄金珠宝行业:深圳市市场监管局罗湖局举办“宪”场打卡黄金珠宝检测实验室活动。③百货/超市行业:天虹超市国内外第100家生鲜直采基地落成;绿地优选大规模关店,全国仅剩8店;宝龙商业首进徐州,接管运营和信广场;重庆百货与多点加强合作并签署相关协议。
  公司公告:王府井:三胞投资于2022年11月21日至2022年11月30日共减持公司6,741,500股股份,占公司总股本的0.594%,本次减持计划实施完毕。中百集团:公司收到《关于中百控股集团股份有限公司拟推行限制性股票激励计划的批复》(武国资改革〔2022〕5号),武汉市国资委原则同意公司实施限制性股票激励计划。家家悦:中国证券监督管理委员会发行审核委员会对家家悦集团股份有限公司非公开发行股票的申请进行了审核;申请获得审核通过。
  风险提示:疫情反复的风险;宏观经济波动的风险;政策监管风险
 
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