研究报告全文：2022TableIndustryInfo年12月25日强于大市维持证券研究报告行业研究汽车汽车行业周报1219-1223政策末端效应发力一季度销量预计承压投资要点西南证券研究发展中心TableSummary行情回顾上周SW汽车板块下跌52沪深300下跌32估值上截TableAuthor分析师郑连声止12月23日收盘汽车行业PETTM为26倍较前一周下跌52执业证号S1250522040001投资建议12月是购置税优惠和新能源补贴政策的最后窗口期政策末端效电话010-57758531邮箱zlansswsccomcn应开始显现一定效果12月12-18日乘用车零售542万辆同比增长18较上月同期增长56乘用车批发479万辆同比下降5较上月同期增联系人冯安琪长27但在居民出门意愿较低车市门店端客流较少的背景下乘用车销量电话021-58351905将有所承压预计全月销量小幅增长此外我们分析了美国日本中国台邮箱fazswsccomcn湾韩国德国的疫情管控放松后汽车消费情况均显示放松后汽车消费需要联系人白臻哲1-2个季度的时间恢复结合百度健康指数预测的疫情高峰时间预计我国汽电话010-57758530邮箱bzzyfswsccomcn车消费恢复最早在1季度末显现叠加政策退出前透支的影响一季度销量将有所承压建议关注业绩增长确定性强的优质汽车零部件标的以及在北美及周边布局从而有望享受明年美国电车高增长红利的汽车零部件厂商此外建议行TableQuotePic业相对指数表现关注复苏预期较强的重卡板块优质标的汽车沪深3000乘用车乘联会数据显示12月1-18日乘用车零售1041万辆同比增长-76较上月同期增长36乘用车批发946万辆同比下降15较上月-14同期增长15乘联会预测12月狭义乘用车零售销量预计2200万辆同-22比增长45环比增长333主要标的广汽集团601238爱柯迪-29600933精锻科技300258福耀玻璃600660豪能股份603809-36科博达603786星宇股份601799津荣天宇300988伯特利603596211222222422622822102212新能源汽车乘联会预测12月新能源零售销量700万辆同比增长474数据来源聚源数据环比增长170渗透率318继续保持高景气主要标的比亚迪002594基础数据拓普集团601689旭升股份603305三花智控002050宁德时代股票家数TableBaseData240300750华域汽车600741文灿股份603348行业总市值亿元3345848流通市值亿元智能汽车在智能汽车供给持续多元测试道路不断开放相应配套制度不断2868794行业市盈率TTM308完善的背景下我们认为供给创造需求的逻辑将持续演绎未来智能汽车产业沪深300市盈率TTM112将持续快速发展继续建议关注1华为汽车产业链机会如长安汽车000625广汽集团6012382摄像头毫米波雷达激光雷达等传感器相关研究需求持续增加智能车灯智能座舱空气悬架线控制动与转向等部件渗透率持1TableReport汽车行业周报1212-1216重卡降续提升主要标的星宇股份601799伯特利603596科博达603786幅收窄乘用车销售承压阿尔特300825德赛西威11436002920华阳集团0029062022-12-192汽车行业2023年投资策略电动智能重卡受益于疫情管控放松12月重卡销量预计环比将有所回升未来在疫仍可为寻找结构性机会情影响逐渐消退以及稳增长政策有望持续出台的背景下预计重卡销量稳步复2022-12-14苏的确定性强主要标的中国重汽3808HK000951潍柴动力3汽车行业周报125-12911月车市2338HK000338表现较弱新能源渗透率再创新高2022-12-12风险提示政策波动风险疫情风险芯片短缺风险原材料价格上涨风险车企电动化转型不及预期的风险智能网联汽车推广不及预期等的风险请务必阅读正文后的重要声明部分汽车行业周报1219-1223目录1上周行情回顾12市场热点421行业新闻422公司新闻523一周新车速递624十一月欧美各国销量63周专题汽车消费何时恢复74核心观点及投资建议115重点覆盖公司盈利预测及估值116风险提示13请务必阅读正文后的重要声明部分汽车行业周报1219-1223图目录图1汽车板块周内累计涨跌幅1219-12231图2行业走势排名1219-12231图3汽车板块PETTM水平2图4汽车板块涨幅居前的个股1219-12232图5汽车板块跌幅居前的个股1219-12232图6钢材价格走势元吨3图7铝价格走势元吨3图8铜价格走势元吨3图9天然橡胶价格走势元吨3图10顺丁橡胶价格走势元吨3图11丁苯橡胶价格走势元吨3图12布伦特原油期货价格美元桶4图13国内浮法玻璃价格走势元吨4图142015-2022年各月美国汽车销量情况万辆8图152020年以来美国各月销量占此前5年平均销量比值情况8图162015-2022年各月日本汽车销量情况万辆9图172020年以来日本各月销量占此前5年平均销量比值情况9图182015-2022年各月中国台湾汽车销量情况辆9图192020年以来中国台湾各月销量占此前5年平均销量比值情况9图202015-2022年各月韩国汽车销量情况辆10图212020年以来韩国各月销量占此前5年平均销量比值情况10图222015-2022年各月德国汽车销量情况辆10图232020年以来德国各月销量占此前5年平均销量比值情况10表目录表1一周新车速递6表21011月欧美各国汽车销量情况6表3重点关注公司盈利预测与评级11请务必阅读正文后的重要声明部分汽车行业周报1219-12231上周行情回顾上周SW汽车板块报收530432点下跌52沪深300指数报收382822点下跌32子板块方面乘用车板块下跌58商用载客车板块下跌35商用载货车板块下跌28汽车零部件板块下跌50汽车服务板块下跌46与各行业比较SW汽车板块周涨跌幅位于行业倒数第6位图1汽车板块周内累计涨跌幅1219-12232102022121920221220202212212022122220221223-1-2-3-4-5-6沪深300汽车申万乘用车申万-7商用载客车申万商用载货车申万汽车零部件申万汽车服务申万数据来源Wind西南证券整理图2行业走势排名1219-12230-1-2-3-4-5-6-7300传媒银行综合通信钢铁环保汽车煤炭电子计算机房地产沪深轻工制造社会服务食品饮料商贸零售农林牧渔家用电器非银金融纺织服饰交通运输公用事业建筑材料有色金属国防军工机械设备石油石化医药生物基础化工建筑装饰电力设备美容护理数据来源Wind西南证券整理估值上截止12月23日收盘汽车行业PETTM为26倍较前一周下跌52请务必阅读正文后的重要声明部分1汽车行业周报1219-1223图3汽车板块PETTM水平6050403020100汽车申万801880SI乘用车申万801095SI商用载客车申万850913SI商用载货车申万850912SI汽车零部件申万801093SI汽车服务申万801092SI数据来源Wind西南证券整理个股方面上周涨幅前五依次是亚星客车旷达科技索菱股份宁波方正华达科技跌幅前五依次是天普股份神通科技西上海中路股份众泰汽车图4汽车板块涨幅居前的个股1219-1223图5汽车板块跌幅居前的个股1219-122330天普股份神通科技西上海中路股份众泰汽车025-2-420-6-815-1010-12-145-16-180亚星客车旷达科技索菱股份宁波方正华达科技-20数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理原材料价格方面上周钢材综合价格上涨28铜价上涨05铝价下跌03天然橡胶期货价格下跌3布伦特原油期货价格上涨62浮法玻璃价格上涨04请务必阅读正文后的重要声明部分2汽车行业周报1219-1223图6钢材价格走势元吨图7铝价格走势元吨200300001801602500014020000120100150008010000604050002000钢材综合价格指数钢材价格指数板材钢材价格指数热轧卷板3上海物贸平均价铝数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理图8铜价格走势元吨图9天然橡胶价格走势元吨90000250008000070000200006000015000500004000010000300002000050001000000上海物贸平均价铜期货结算价连续天然橡胶数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理图10顺丁橡胶价格走势元吨图11丁苯橡胶价格走势元吨300001800016000250001400020000120001000015000800010000600040005000200000市场价顺丁橡胶BR9000全国现货价丁苯橡胶1502国内数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分3汽车行业周报1219-1223图12布伦特原油期货价格美元桶图13国内浮法玻璃价格走势元吨1403500120300010025008020006015004010002050000期货结算价连续布伦特原油市场均价浮法玻璃全国当周值数据来源Wind西南证券整理数据来源同花顺西南证券整理2市场热点21行业新闻预计12月狭义乘用车零售销量同比增长45乘联会预测12月狭义乘用车零售销量预计2200万辆同比增长45环比增长333其中新能源零售销量预计700万辆同比增长474环比增长170渗透率318来源乘联会乘用车销量恢复增长12月12-18日乘用车市场零售542万辆同比增长18环比上周增长44较上月同期增长56乘用车批发479万辆同比下降5环比上周增长38较上月同期增长2712月1-18日乘用车市场零售1041万辆同比去年增长6较上月同期增长36全国乘用车厂商批发946万辆同比去年下降15较上月同期增长15来源乘联会财政部1-11月车辆购置税收入2218亿元12月20日财政部数据显示1-11月车辆购置税收入2218亿元比上年同期下降322印花税4124亿元比上年同期增长48来源财经网中央财办继续实施免征车辆购置税政策12月19日中央财办有关负责同志接受新华社等媒体记者提问围绕学习贯彻落实中央经济工作会议精神回应当前经济热点问题免征车辆购置税政策将继续实施推动汽车消费由购买管理向使用管理转变来源新华社北京市昌平区发放1000万元汽车消费券12月22日北京市昌平区发放1000万汽车消费券市民购车可享受最高直降6900元的价格优惠来源财联社重庆两江新区发布促进消费十举措发放新能源汽车消费券12月22日据重庆两江新区现代服务业局消息两江新区发布进一步促进消费十条政策措施覆盖新能源汽车领域对前1万名购买新能源汽车的个人消费者给予每台2000元补助对订购新能源汽车的适时定向发放500元满减消费券来源财联社请务必阅读正文后的重要声明部分4汽车行业周报1219-1223广西南宁皮卡解禁明年1月1日起实施广西南宁公安局交通警察支队发布关于调整南宁市城市道路货车通行限制措施的通告决定自2023年1月1日起取消皮卡车在市区的通行限制措施该类车辆通行市区道路时无需再行办理车辆的区域通行证件有效期至2024年4月30日止来源财经网四川省发改委等部门印发四川省电能替代推进方案20222025年其中提到将大力推广新能源汽车逐步降低传统燃油汽车在新车产销和汽车保有量中的占比来源汽车之家六部门发文雄安新区将分阶段实现新能源重卡推广目标12月18日雄安新区改革发展局宣传网信局规划建设局生态环境局公安局建设指挥部办公室等六部门联合印发了河北雄安新区新能源重卡推广应用实施方案2022-2025年试行雄安新区将分阶段实现新能源重卡推广目标到2023年底新区力争推广新能源重卡数量达到500辆比例为20到2025年底力争推广新能源重卡的数量达到3500辆比例为60来源第一商用车网22公司新闻比亚迪天眼查显示近日芜湖卓御汽车销售有限公司成立法定代表人为廖春光注册资本100万人民币经营范围包括新能源汽车整车销售汽车零配件零售汽车装饰用品销售二手车经纪二手车鉴定评估机动车修理和维护等由比亚迪汽车工业有限公司全资持股来源财经网吉利集团12月22日宁波市人民政府与浙江吉利控股集团举行新能源汽车整车系列合作项目集中签约公司将助力宁波全力打造新能源智能汽车之城建设万亿级汽车产业集群来源界面新闻哪吒汽车天眼查显示哪吒汽车近日成立了浩智科技电驱桐城有限公司公司法定代表人为彭庆丰注册资本1亿元人民币注册地为安徽省安庆市桐城市经济技术开发区新公司的经营范围包含汽车零部件及配件制造电机及其控制系统研发电池零配件生产来源界面新闻万马科技公司旗下全资子公司上海优咔与东风乘用车签订了战略合作框架协议就车联网生态体系的建设运维和运营车联网管理平台5G智能网联业务领域等车联网业务展开合作来源公司公告宁德时代公司与英国新能源投资商GreshamHouse储能基金公司达成近75GWh长期供货意向协议双方将根据市场需求努力将合作规模扩大至10GWh共同推动公用事业规模储能的应用落地来源盖世汽车广汽集团12月20日广汽丰田新能源汽车产能扩建项目二期在广州市南沙区正式投产项目二期占地面积74万平方米产能规模20万台年来源盖世汽车众泰汽车公司下属子公司浙江众泰汽车制造有限公司与律赛国际贸易永康有限公司于近日签署了独家经销和服务协议来源公司公告请务必阅读正文后的重要声明部分5汽车行业周报1219-122323一周新车速递表1一周新车速递细分市场生产厂商子车型上市时间工程更改规模动力类型价格万元及车身结构睿蓝汽车睿蓝920221217BSUVNPEV1999-1299东风本田思域HATCHBACK20221220AHBMCE3燃油1459-1699东风本田思域HATCHBACKeHEV20221220AHBNP燃油1699-1799华晨宝马宝马X220221221ASUVMCE2-2燃油2889-3329华晨宝马宝马1系20221221ANBMCE2-2燃油1349-1869数据来源乘联会西南证券整理注全新产品NP全新上市车型车型名称是全新的新增车型NM现有车型线上新增某款车款换代产品GP车型平台发生改变从而产生的全新一代的车型小改款MCE1指车型的配置外观造型发生小范围变化但不涉及车型模具的更改及发动机或变速箱的调整大改款MCE3指车型的模具和动力都进行改变中改款MCE2-1通常指车型的facelift即车型的前脸造型或模具的改变但不涉及动力的改变中改款MCE2-2指车型涉及发动机或变速箱的改变但不涉及前脸造型或模具的改变价格调整MSRP现有车型官方指导价的变动24十一月欧美各国销量表21011月欧美各国汽车销量情况地区国家10月销量万辆11月销量万辆同比环比美国12281179102-40北美加拿大13512651-64北美合计1363130697-42德国22828830261法国157167662西班牙7784892意大利1281311123葡萄牙141725175英国1571681467爱尔兰0402-4-532西欧比利时353520-20荷兰29282-41奥地利1820-1122瑞士202511243卢森堡04041104瑞典263024155挪威152225458请务必阅读正文后的重要声明部分6汽车行业周报1219-1223地区国家10月销量万辆11月销量万辆同比环比芬兰0708-421丹麦13---希腊09091125西欧合计943---俄罗斯4546-653波兰3638197捷克18201512斯洛伐克08---匈牙利0809015罗马尼亚1213-24中欧东欧克罗地亚03036-12斯洛文尼亚0304-126保加利亚020221-4乌克兰0303-64-2爱沙尼亚02010-14土耳其65823726中欧东欧合计207---数据来源Marklines西南证券整理注北美合计包括美国和加拿大的乘用车销量西欧合计包括德国法国西班牙意大利葡萄牙英国爱尔兰比利时荷兰奥地利瑞士卢森堡瑞典挪威芬兰丹麦希腊的乘用车销量中欧东欧合计包括俄罗斯波兰捷克斯洛伐克匈牙利罗马尼亚克罗地亚斯洛文尼亚保加利亚乌克兰爱沙尼亚土耳其的乘用车销量其中俄罗斯的销量包含轻卡空白处尚未披露3周专题汽车消费何时恢复12月全国各地开始优化疫情管控但在优化初期居民出门意愿较低车市门店端客流较少使得12月乘用车销量有所承压我们预计在感染高峰尚未到来之前乘用车市场将持续承压尤其是23年初叠加燃油车购置税优惠政策和新能源补贴政策退出的影响乘用车需求将受到更加明显的冲击对比美国日本中国台湾韩国德国的数据我们预计我国汽车消费恢复的时间将在疫情管控优化后的1-2个季度出现分析方法考虑到季节性的影响难以直接用每个月的销量绝对值来衡量复苏的程度所以我们以新冠疫情前五年2015年-2019年该国每个月的平均销量作为基数然后用20-22年每个月的销量除以所对应的基数得到一个比值来衡量复苏的程度请务必阅读正文后的重要声明部分7汽车行业周报1219-1223美国2020年首次政策优化后销量迅速恢复2个月时间汽车消费初步恢复4-5个月后近完全恢复美国在2020年3-5月进行了严防严控这一阶段汽车销量迅速下降到了正常水平的80以下但2020年5-10月美国进行了防疫政策的优化在这个背景下销量水平逐月明显恢复7月便恢复到正常水平80以上9月10月则恢复到正常水平的90以上2022年全面放开后汽车消费受到近两个季度的影响2022年3月美国白宫发布与病毒共存计划全面放开2022年6月美国宣布入境人士不再需要提供核酸检测报告完全放开在3月全面放开后4月汽车销量水平有一个短暂的复苏为正常水平的89然后5-9月汽车销量水平持续低迷保持在正常水平的80以下1011月开始有所复苏销量水平恢复到正常水平的80以上图142015-2022年各月美国汽车销量情况万辆图152020年以来美国各月销量占此前5年平均销量比值情况200120180160100140801201006080604040202001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2020年2021年2022年数据来源Marklines西南证券整理数据来源Marklines西南证券整理日本2020年复工复产后汽车销量水平逐步恢复2020年前5月日本防疫政策较紧对汽车销量水平造成了较大的冲击3月日本销量水平下降到正常水平90以下5月进一步下滑到正常销量的仅60水平而5月底开始日本逐渐复工复产同时也逐渐放开了对入境的管制在这样的背景下日本汽车销量水平也逐步恢复2个月时间即20年7月即恢复至正常销量的90以上水平5个月时间即20年10月则完全恢复至正常水平2021年反复启动紧急事态宣言影响汽车消费2021年1月日本启动第二次紧急事态宣言汽车销量水平随之从20年底的100以上下降到90多3月底解除第二次紧急事态宣言4月销量又恢复至正常水平的100左右而4月底日本启动第三次紧急事态宣言5月底解除后7月初又启动第四次紧急事态宣言使得2021年5月以来汽车销量持续低迷大部分时间保持在正常水平的80左右其中9月大幅下滑至正常水平的642022年全面放开后约2个季度的时间汽车消费才基本恢复2022年3月日本开始进一步放松管制之后的4月汽车销量水平恢复至正常水平的86而后又低迷了2个月7月重新恢复至正常水平的80左右直到10月才恢复至正常水平的90以上请务必阅读正文后的重要声明部分8汽车行业周报1219-1223图162015-2022年各月日本汽车销量情况万辆图172020年以来日本各月销量占此前5年平均销量比值情况80120701006050804060302040102001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2015年2016年2017年2018年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年数据来源Marklines西南证券整理数据来源Marklines西南证券整理中国台湾全面放开之后一个季度汽车消费基本恢复2022年4月底中国台湾开始全面放开其后三个月汽车消量较为低迷但是呈逐渐恢复的态势2022年9月中国台湾的汽车消费已完全恢复至正常水平图182015-2022年各月中国台湾汽车销量情况辆图192020年以来中国台湾各月销量占此前5年平均销量比值情况450001604000014035000120300001002500020000801500060100004050000201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2020年2021年2022年数据来源Marklines西南证券整理数据来源Marklines西南证券整理韩国全面放开后一个季度汽车消费基本恢复2022年2月韩国防疫政策开始松动转型其后的3月份汽车销量下滑至正常水平的83但一个季度后2022年7月汽车销量已基本恢复至正常水平7月以来均稳定在正常水平的90以上请务必阅读正文后的重要声明部分9汽车行业周报1219-1223图202015-2022年各月韩国汽车销量情况辆图212020年以来韩国各月销量占此前5年平均销量比值情况2514012020100158010605402001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2015年2016年2017年2018年20192020202120222020年2021年2022年年年年年数据来源Marklines西南证券整理数据来源Marklines西南证券整理德国全面放开后近两个季度汽车消费有所恢复2022年3月底德国全面放开其后4月汽车销量仅为正常水平的599之后在不到正常销量的70水平持续了3个月左右9月首次恢复至正常水平的80以上11月恢复至正常水平的90以上图222015-2022年各月德国汽车销量情况辆图232020年以来德国各月销量占此前5年平均销量比值情况451404012035301002580206015104052001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2020年2021年2022年数据来源Marklines西南证券整理数据来源Marklines西南证券整理预计我国汽车消费将在23年一季度末或者二季度恢复美国日本中国台湾韩国德国的数据显示疫情管控全面放开后汽车消费均需要1-2个季度的时间恢复据此可以做一个初步的判断若无其他重大因素影响我国汽车消费恢复大约也将在优化疫情管控后的1-2个季度我国是在12月初开始优化疫情管控的所以汽车消费恢复的时间预计将在1季度末或者2季度同时从另外一个角度看根据百度健康指数我国大多城市疫情高峰结束时间将在23年1月末左右考虑到疫情峰值结束并不意味疫情结束仍至少需要1月时间恢复正常的生产生活则汽车消费恢复的时间点最早也将是在23年1季度末请务必阅读正文后的重要声明部分10汽车行业周报1219-12234核心观点及投资建议12月是购置税优惠和新能源补贴政策的最后窗口期政策末端效应开始显现一定效果12月12-18日乘用车零售542万辆同比增长18较上月同期增长56乘用车批发479万辆同比下降5较上月同期增长27但在居民出门意愿较低车市门店端客流较少的背景下乘用车销量将有所承压预计全月销量小幅增长此外我们分析了美国日本中国台湾韩国德国的疫情管控放松后汽车消费情况均显示放松后汽车消费需要1-2个季度的时间恢复结合百度健康指数预测的疫情高峰时间预计我国汽车消费恢复最早在1季度末显现叠加政策退出前透支的影响一季度销量将有所承压建议关注业绩增长确定性强的优质汽车零部件标的以及在北美及周边布局从而有望享受明年美国电车高增长红利的汽车零部件厂商此外建议关注复苏预期较强的重卡板块优质标的乘用车乘联会数据显示12月1-18日乘用车零售1041万辆同比增长6较上月同期增长36乘用车批发946万辆同比下降15较上月同期增长15乘联会预测12月狭义乘用车零售销量预计2200万辆同比增长45环比增长333主要标的广汽集团601238爱柯迪600933精锻科技300258福耀玻璃600660豪能股份603809科博达603786星宇股份601799津荣天宇300988伯特利603596新能源汽车乘联会预测12月新能源零售销量700万辆同比增长474环比增长170渗透率318继续保持高景气主要标的比亚迪002594拓普集团601689旭升股份603305三花智控002050宁德时代300750华域汽车600741文灿股份603348智能汽车在智能汽车供给持续多元测试道路不断开放相应配套制度不断完善的背景下我们认为供给创造需求的逻辑将持续演绎未来智能汽车产业将持续快速发展继续建议关注1华为汽车产业链机会如长安汽车000625广汽集团6012382摄像头毫米波雷达激光雷达等传感器需求持续增加智能车灯智能座舱空气悬架线控制动与转向等部件渗透率持续提升主要标的星宇股份601799伯特利603596科博达603786阿尔特300825德赛西威002920华阳集团002906重卡受益于疫情管控放松12月重卡销量预计环比将有所回升未来在疫情影响逐渐消退以及稳增长政策有望持续出台的背景下预计重卡销量稳步复苏的确定性强主要标的中国重汽3808HK000951潍柴动力2338HK0003385重点覆盖公司盈利预测及估值表3重点关注公司盈利预测与评级市值股价归母净利润归母净利润增速EPSPE代码覆盖公司评级亿元22E23E24E22E23E24E22E23E24E22E23E24E600741SH华域汽车546173369679087381410222528876买入600933SH爱柯迪1611827557491783323070810282318买入601238SH广汽集团1182113010691172136846101710111311109买入600660SH福耀玻璃9153508487540674551125202126181714买入300258SZ精锻科技541121253343453033050709221612买入605068SH明新旭腾472846182737124735071422422013买入请务必阅读正文后的重要声明部分11汽车行业周报1219-1223市值股价归母净利润归母净利润增速EPSPE代码覆盖公司评级亿元22E23E24E22E23E24E22E23E24E22E23E24E603809SH豪能股份41104026374731422606091317118买入000338SZ潍柴动力90010317079311153-24322407111315108买入000625SZ长安汽车127112818239001032132915080910151412买入603786SH科博达25162005677104443835141926453224买入601799SH星宇股份3701296131165203382723425772312318买入000951SZ中国重汽179152654109165-4810152050914331711买入300207SZ欣旺达40921951152494102611665061322351710买入603596SH伯特利299727065103150286045162537462920买入300988SZ津荣天宇271998091528276088071121311910买入数据来源Wind西南证券推荐逻辑华域汽车600741公司电动化智能化新产品加速研发落地未来将成为公司业务新增长点爱柯迪600933产能持续扩张新能源车业务加速推进广汽集团601238集团旗下主要品牌在混动化与电动智能化领域持续发力叠加政策催化预计未来销量将持续向好其中处于新车周期的广本广丰预计将成为今年公司的销量与利润的主要增量贡献方福耀玻璃600660公司在业务聚焦盈利能力研发等方面优势明显未来市占率有望进一步提升精锻科技300258电动车业务与出口业务是公司的重要增长点明新旭腾605068真皮产能扩张新产品水性超纤革放量可期豪能股份603809汽车差速器和航空航天业务将成为公司重要增长点潍柴动力000338重卡发动机龙头地位稳固智能物流业务氢燃料电池业务增长空间大长安汽车000625自主盈利大幅增长新能源战略持续发力科博达603786传统灯控市占率持续提升的同时发力域控制器打造新增长点星宇股份601799车灯智能化转型升级产能稳步扩张未来市占率有较大提升空间中国重汽000951重卡行业优质企业静待行业复苏欣旺达300207动力电池差异化竞争多产品技术路线齐头并进国内外储能市场放量在即未来将成为公司新增长动能伯特利603596线控制动兴起国产替代加速津荣天宇300988精密部品优质企业布局储能打造新增长点请务必阅读正文后的重要声明部分12汽车行业周报1219-12236风险提示政策波动风险疫情风险芯片短缺风险原材料价格上涨风险车企电动化转型不及预期的风险智能网联汽车推广不及预期等的风险请务必阅读正文后的重要声明部分13汽车行业周报1219-1223分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师报告所采用的数据均来自合法合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解通过合理判断得出结论独立客观地出具本报告分析师承诺不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿投资评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现即以报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准买入未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20以上持有未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10与20之间公司评级中性未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10与10之间回避未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20与-10之间卖出未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20以下强于大市未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5以上行业评级跟随大市未来6个月内行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5与5之间弱于大市未来6个月内行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5以下重要声明西南证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任本报告及附录版权为西南证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为西南证券且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本报告及附录的本公司将保留向其追究法律责任的权利请务必阅读正文后的重要声明部分汽车行业周报1219-1223西南证券研究发展中心上海地址上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼邮编200120北京地址北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8楼邮编100033深圳地址深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼邮编518040重庆地址重庆市江北区金沙门路32号西南证券总部大楼邮编400025西南证券机构销售团队TableSalesPerson区域姓名职务座机手机邮箱蒋诗烽总经理助理销售总监021-6841530918621310081jsfswsccomcn崔露文高级销售经理1564296031515642960315clwswsccomcn王昕宇高级销售经理1775101837617751018376wangxyswsccomcn薛世宇销售经理1850214642918502146429xsyswsccomcn上海汪艺销售经理1312792053613127920536wyyfswsccomcn岑宇婷销售经理1861624326818616243268cyryfswsccomcn陈阳阳销售经理1786311185817863111858cyyyfswsccomcn张玉梅销售经理1895715733018957157330zymyfswsccomcn李煜销售经理1880173251118801732511yfliyuswsccomcn李杨销售总监1860113936218601139362yflyswsccomcn张岚销售副总监1860124180318601241803zhanglanswsccomcn杜小双高级销售经理1881092293518810922935dxsyfswsccomcn北京王一菲销售经理1804006035918040060359wyfswsccomcn王宇飞销售经理1850098186618500981866wangyufswsccom巢语欢销售经理1366708498913667084989cyhswsccomcn郑龑广深销售负责人1882518974418825189744zhengyanswsccomcn杨新意销售经理1762860991917628609919yxyswsccomcn张文锋销售经理1364263978913642639789zwfswsccomcn广深陈韵然销售经理1820880135518208801355cyryfswsccomcn龚之涵销售经理1580800192615808001926gongzhswsccomcn丁凡销售经理1555998968115559989681dingfyfswsccomcn请务必阅读正文后的重要声明部分